Perda Anterior do Primeiro-Ministro
Macron já perdeu um primeiro-ministro devido a uma votação de desconfiança sobre o orçamento, enfatizando a instabilidade da administração. Bayrou reconheceu o risco desse movimento, mas acredita que não abordar a dívida de 5,8% do PIB da França, quase o dobro dos limites da UE, representa um risco maior. Mesmo que Bayrou sobreviva à votação em setembro, isso não garante que o orçamento passe em uma nova votação mais tarde no ano. Com a votação de confiança marcada para 8 de setembro, devemos esperar que a volatilidade do mercado aumente significativamente nas próximas duas semanas. O preço das opções no índice CAC 40 provavelmente aumentará à medida que os investidores se preparem para oscilações maiores nos preços. Isso torna a compra de opções uma maneira direta de negociar a incerteza esperada. Dada a alta chance de o governo cair, devemos considerar comprar opções de venda (put options) no CAC 40 para lucrar ou proteger contra uma queda do mercado. Vimos uma situação semelhante em junho de 2024, quando o anúncio da eleição imediata causou uma queda do índice de mais de 6% em uma única semana. Uma repetição desse tipo de movimento de queda é muito possível se o governo perder a votação. Para uma estratégia mais definida, os traders podem usar spreads de opções de venda baixistas (bear put spreads) no CAC 40. Isso envolve comprar uma opção de venda e vender outra a um preço de exercício mais baixo, o que reduz o custo inicial da operação. É uma maneira eficaz de apostar na queda do mercado, limitando tanto o risco quanto o potencial de recompensa.Ampla Diferença entre Títulos Franceses e Alemães
A ampliação da diferença entre os títulos franceses e alemães é outra área importante a ser observada. À medida que essa diferença, uma medida central de risco, se aproxima dos 80 pontos-base que vimos durante o pânico eleitoral de 2024, os traders podem vender futuros de OAT franceses em comparação com posições longas em futuros de Bunds alemães. Essa operação lucra diretamente se os investidores continuarem a exigir um prêmio maior pelo detento de dívidas francesas. Contudo, também devemos considerar a possibilidade de que o governo sobreviva à votação, o que desencadearia uma forte recuperação. Nesse cenário, a alta volatilidade implícita atualmente precificada nas opções diminuiria rapidamente, fazendo com que seu valor caísse. Vender opções para coletar esses prêmios elevados é uma estratégia viável, embora mais arriscada, para aqueles que acreditam que o governo conseguirá se manter.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
