O Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, indicou que um acordo comercial com o Japão continua sendo possível, com negociações em andamento. O resultado pode ser influenciado pela próxima eleição no Japão.
O Presidente Trump está defendendo uma tarifa de 15-20% sobre bens da UE, reduzindo a taxa anteriormente sugerida de 30%. Existe resistência em reduzir as tarifas existentes sobre carros da UE, com a possibilidade de tarifas recíprocas, mesmo que um acordo seja alcançado.
O USD mostrou desempenho misto em relação às principais moedas, enfraquecendo ligeiramente em alguns pares, mas se fortalecendo ao longo da semana de negociações. O Fed está entrando em um período de silêncio antes da decisão de taxa em 30 de julho, com discussões sobre cortes nas taxas devido a riscos econômicos.
O membro do Fed, Waller, apoia um corte de taxa de 25 pontos base, citando riscos de queda. Goolsbee expressou cautela devido a incertezas sobre inflação induzida por tarifas. O mercado de dívida dos EUA teve movimentos mistos, com variações nos rendimentos entre diferentes maturidades.
Os próximos resultados corporativos incluem grandes divulgações da Tesla e da Alphabet. Os destaques econômicos da próxima semana apresentam a decisão de taxa do BCE, que deve permanecer estável, juntamente com os índices PMI regionais.
Diante dos sinais conflitantes sobre comércio e política monetária, esperamos que a volatilidade do mercado aumente a partir da atual complacência. Devemos considerar a compra de opções para nos proteger contra movimentos bruscos, já que o Índice de Volatilidade CBOE (VIX) está atualmente em cerca de 12,5, um nível historicamente baixo que sugere que os prêmios de opções são relativamente baratos para proteção. Este ambiente é propício a oscilações de preço à medida que agosto se aproxima.
As tensões comerciais persistentes com a UE e a possibilidade de mais insultos ao Japão sugerem uma continuidade da força do dólar dos EUA em relação a suas contrapartes. Devemos observar estratégias derivativas que lucram com a valorização do dólar, especialmente em relação ao euro. Dados recentes da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) mostram que as posições líquidas especulativas longas no dólar dos EUA aumentaram, indicando um consenso crescente para o qual podemos nos juntar.
O mercado de títulos está contando uma história específica, com os rendimentos de curto prazo caindo enquanto os de longo prazo sobem durante a semana. Esse estreitamento da curva de rendimento sinaliza a antecipação do mercado em relação a cortes de taxa a curto prazo, juntamente com preocupações sobre inflação a longo prazo, um padrão frequentemente observado antes do início de um ciclo de alívio do Federal Reserve. Podemos nos posicionar para que essa tendência continue usando futuros para estabelecer uma operação “steepener”, comprando títulos de 2 anos e vendendo títulos de 10 anos.
Com os índices de ações em máximas históricas, devemos ver isso como uma oportunidade para comprar proteção contra quedas antes que a situação se agrave. A incerteza expressa por um oficial do Fed sobre inflação e comércio pode facilmente assustar um mercado que precificou um resultado perfeito. Comprar opções de venda no S&P 500 ou Nasdaq 100 serviria como uma apólice de seguro contra uma queda repentina.
O calendário de resultados à frente oferece oportunidades distintas para negociações impulsionadas por eventos, especialmente com nomes voláteis como Tesla e Alphabet reportando. Podemos usar estratégias de opções como straddles, que envolvem a compra de uma opção de compra (call) e uma opção de venda (put), para lucrar com um grande movimento de preço em qualquer direção sem precisar adivinhar o resultado. O mercado de opções está atualmente precificando um movimento potencial pós-resultados de mais de 8% para a Tesla, destacando a volatilidade esperada que podemos negociar.
As opiniões divergentes dos oficiais do Fed criam uma incerteza significativa à medida que se aproxima a reunião de julho, tornando os derivativos de taxa de juros particularmente ativos. Enquanto um membro parece decidido a um corte, outro está claramente hesitante devido à inflação causada por tarifas. Estaremos observando de perto os futuros dos fundos do Fed para avaliar a mudança nas probabilidades e podemos usar opções sobre o euro para nos posicionar para qualquer surpresa da decisão do BCE.
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