O dólar americano fechou em alta em relação à maioria das principais moedas, exceto por uma leve queda contra o JPY. As variações percentuais registradas foram: EUR +0,13%, JPY -0,15%, GBP +0,11%, CHF +0,05%, CAD +0,46%, AUD +0,59% e NZD +0,47%. Com a expectativa de corte de taxa pelo Banco da Nova Zelândia, o NZD apresentou fraqueza. No Canadá, o CPI de julho aumentou 0,3% mensalmente, mas a taxa anual desacelerou para 1,7%. Os dados habitacionais dos EUA mostraram resultados mistos, com o início de construções subindo para 1,428 milhão, mas os alvarás de construção foram menores, com 1,354 milhão. Apesar dos dados positivos, a atenção imediata continua voltada para os empregos fora do setor agrícola e o índice de preços ao consumidor. A resistência do mercado imobiliário pode representar riscos inflacionários se o Fed cortar as taxas prematuramente.

Notícias Geopolíticas

Nas notícias geopolíticas, Trump sugeriu que a Europa está interessada em resolver a guerra da Ucrânia, mas descartou o envolvimento de tropas dos EUA. Há expectativas de uma reunião entre Putin e Zelensky, com os EUA facilitando as negociações. Tarifas sobre a Índia para compras de petróleo russo e controles de exportação mais rigorosos sobre a Nvidia para a China estão previstas. Espera-se que o Banco da Nova Zelândia corte sua taxa de juros em 25 pontos base para 3,0%. As ações dos EUA apresentaram quedas, com o Dow subindo 0,02%, mas o S&P caindo 0,59%, NASDAQ descendo 1,46% e Russell 2000 diminuindo 0,78%. Os rendimentos do Tesouro dos EUA caíram: 2 anos a 3,754%, 5 anos a 3,827%, 10 anos a 4,310% e 30 anos a 4,911%.

Força do USD Contra Moedas de Commodidades

O dólar americano está mostrando força contra moedas de commodities, e vemos uma oportunidade aqui. Com a inflação canadense desacelerando para 1,7% e o Banco da Nova Zelândia esperançoso de cortar taxas, a divergência de políticas em relação aos EUA está aumentando. Devemos considerar a compra de opções de compra (call options) em USD/CAD, já que dados históricos de 2022-2023 mostraram que o par subiu significativamente quando o Banco do Canadá interrompeu seus aumentos, enquanto o Fed permaneceu cauteloso. Os dados mistos do setor habitacional dos EUA, juntamente com a ata do Fed de amanhã e o discurso do presidente Powell em Jackson Hole na sexta-feira, indicam um período de alta incerteza. Este ambiente é ideal para estratégias baseadas em volatilidade, então estamos analisando a compra de opções straddle no S&P 500. O VIX está atualmente negociando próximo a 18, mas já vimos ele subir acima de 20% nos dias que cercam anúncios importantes do Fed no passado. Desenvolvimentos geopolíticos podem rapidamente eclipsar dados econômicos, especialmente as discussões em torno de um acordo de paz na Ucrânia. Um avanço seria um grande evento de risco, provavelmente elevando o Euro e enfraquecendo o apelo do dólar americano como refúgio seguro. Devemos estar prontos para essa mudança potencial, mantendo algumas opções de compra (call options) longas em EUR/USD como uma jogada tática para um resultado positivo repentino. Estamos cautelosos no setor de tecnologia, dado a queda de 1,46% do NASDAQ e a ameaça de controles de exportação mais rigorosos sobre a Nvidia. A indústria de semicondutores tem sido uma líder de mercado, mas também é altamente sensível às tensões comerciais entre os EUA e a China, como vimos durante as disputas comerciais de 2018-2019. Estamos comprando opções de venda (put options) em um conjunto de ações de semicondutores para nos proteger contra uma possível queda nas próximas semanas. O mercado de títulos está enviando um sinal contraditório, com os rendimentos caindo apesar da força do dólar. Isso sugere que os investidores em títulos estão antecipando uma desaceleração econômica futura, forçando o Fed a ser mais cauteloso do que está revelando atualmente. Isso é reforçado pela curva de rendimento relativamente plana, onde o rendimento de 2 anos a 3,75% não está muito abaixo do rendimento de 10 anos a 4,31%, um padrão que historicamente precedeu um esfriamento econômico. Crie sua conta ao vivo na VT Markets e comece a negociar agora.

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