GBP/USD foi negociado perto de 1,3240, caindo pelo quarto dia e atingindo o nível mais baixo desde 3 de dezembro de 2025. O movimento foi ligado a um dólar americano mais forte e a um cenário de “risk-off” (aversão a risco, quando investidores fogem de ativos mais arriscados). A guerra no Irã elevou os preços do petróleo, aumentando o risco de inflação (alta geral de preços) antes das reuniões de política monetária (decisões sobre juros) na próxima semana. O Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) e o Banco da Inglaterra (BoE, banco central do Reino Unido) devem anunciar decisões de taxa de juros. O Fed também deve divulgar um Dot Plot (gráfico que mostra as projeções dos dirigentes para os juros no futuro).

Choque do petróleo e crescimento do Reino Unido

Alguns economistas estimam que o petróleo a US$ 100 por barril poderia elevar o Índice de Preços ao Consumidor (CPI, medida de inflação) do Reino Unido em cerca de 0,6 ponto percentual, por causa do aumento no custo dos combustíveis. No Reino Unido, o PIB mensal (GDP, medida do quanto a economia produz) ficou em 0% na comparação com o mês anterior em janeiro, após 0,1% em dezembro. Nos EUA, as vagas de emprego do JOLTS (relatório que mede vagas abertas) subiram para 6,946 milhões em janeiro, ante 6,55 milhões informados antes para dezembro. A inflação do núcleo do PCE (Core Personal Consumption Expenditures, medida de inflação preferida do Fed; “núcleo” exclui itens mais voláteis como alimentos e energia) foi de 3,1% em janeiro, acima de 3,0% em dezembro. No gráfico de 4 horas, o GBP/USD estava em 1,3241 e negociou abaixo das SMAs (médias móveis simples, média de preços ao longo de um período) de 20 e 100 períodos. A resistência (região onde o preço costuma ter dificuldade para subir) foi observada em 1,3289 e 1,3346, e o suporte (região onde o preço costuma ter dificuldade para cair) em 1,3230. O RSI (Índice de Força Relativa, indicador de momentum que sugere “sobrevenda” quando fica perto de 30) ficou perto de 30. Com o “Cable” (apelido do par GBP/USD) rompendo para uma mínima de três meses, vemos uma tendência clara de baixa, guiada por diferenças nos fundamentos (dados e fatores econômicos). O crescimento fraco de 0% do PIB do Reino Unido contrasta com vagas de emprego fortes nos EUA e inflação que continua alta. Assim, o cenário favorece mais queda no GBP/USD, especialmente com reuniões importantes de bancos centrais próximas.

Estratégia de divergência de política

O conflito no Irã está criando um problema de inflação que o Banco da Inglaterra não consegue combater facilmente sem prejudicar uma economia já parada. Isso lembra os choques de energia de 2022, que apertaram o orçamento do consumidor no Reino Unido e limitaram as opções do BoE. Isso favorece o dólar, pois o Fed tem mais espaço para seguir “hawkish” (mais duro, inclinado a manter juros altos para conter a inflação). Dada a expectativa de manutenção dos juros com tom “dovish” (mais suave, sugerindo menos aperto e possível corte de juros à frente) pelo BoE, acreditamos que comprar opções de venda (put options, contratos que ganham valor se o preço cair) de GBP/USD é a estratégia mais eficaz. Mirar strikes (preço de exercício da opção) abaixo do nível psicológico de 1,3200, com vencimentos no fim de março, permitiria capturar uma reação negativa à reunião da próxima semana. Essa abordagem define o risco com clareza (a perda máxima tende a ser o prêmio pago pela opção) e aproveita a fraqueza da libra. Dados recentes do mercado apoiam essa visão: os risk reversals (medida que compara o custo/procura de puts e calls para indicar viés) de 1 mês para GBP/USD mostram o maior viés para puts desde o quarto trimestre de 2025. Isso indica que traders institucionais (grandes participantes, como bancos e fundos) estão comprando proteção contra queda. Vale acompanhar esse sinal, pois sugere convicção do mercado em uma taxa de câmbio mais baixa. Do lado dos EUA, os dados continuam sustentando a força do dólar: os pedidos semanais de seguro-desemprego (jobless claims, indicador de demissões) divulgados ontem mostram que o mercado de trabalho segue muito apertado (pouca folga, com demanda forte por trabalhadores). O núcleo do PCE acima de 3% dá ao Fed pouco motivo para indicar cortes de juros no novo Dot Plot. Essa diferença de postura entre Fed e BoE é o principal motor da operação. Para quem espera um movimento forte, mas não tem certeza da direção logo após os anúncios, pode considerar uma estratégia comprada em volatilidade (aposta em grandes oscilações). Comprar um strangle (estratégia com compra de uma put e uma call fora do dinheiro; “fora do dinheiro” significa que a opção ainda não tem ganho se fosse exercida agora) pode dar lucro se o par se mover bastante para qualquer lado. Como os eventos da próxima semana têm alto impacto, um movimento explosivo é possível.

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