Entendendo as Tarifas
Tarifas são cobranças sobre produtos importados para favorecer produtores locais, diferentes de impostos, pois são cobradas nos portos de entrada. Há debate sobre sua eficácia, com alguns as vendo como medidas de proteção, enquanto outros enxergam potencial impacto econômico negativo. Trump planeja usar tarifas para impulsionar a economia dos EUA, focando em importações do México, China e Canadá, que juntos representaram 42% das importações dos EUA em 2024. O México foi o maior exportador, com $466,6 bilhões. Ele pretende usar a receita das tarifas para reduzir impostos sobre a renda das pessoas. Dado o período de negociação de 90 dias, a recente queda no USD/MXN para 18,82 deve ser vista como um alívio temporário, em vez de uma nova tendência. As próximas semanas provavelmente serão definidas pelo risco de notícias, criando volatilidade significativa no peso. Observamos turbulência semelhante durante as renegociações do USMCA em 2018, quando o peso experimentou oscilações de mais de 10% apenas com declarações políticas.Impacto nos Mercados e Estratégias
Essa incerteza sugere que estratégias de longa volatilidade podem ser lucrativas. Estamos observando alta volatilidade implícita em opções do ETF iShares MSCI México (EWW) e do par de moedas USD/MXN. Após o aumento do índice de volatilidade VIMEX, que superou 30% após os resultados da eleição de junho de 2024, esperamos que permaneça elevado e reativo a qualquer notícia das negociações. A ameaça específica de uma tarifa de 25% sobre carros torna o setor automotivo particularmente vulnerável. Estamos considerando comprar opções de venda protetivas em montadoras com alta exposição à manufatura mexicana. Em 2024, o México exportou mais de $130 bilhões em veículos e peças para os EUA, portanto, qualquer interrupção nesse fluxo impactaria imediatamente os lucros corporativos e os preços das ações de empresas dos dois lados da fronteira. Da mesma forma, a tarifa proposta de 50% sobre metais cria uma oportunidade clara para uma operação de par. Antecipamos que isso pressionará os produtores de aço mexicanos, como a Ternium, enquanto beneficiará seus concorrentes dos EUA. Observando dados de 2024, o México foi um dos cinco principais fornecedores de aço para os EUA, tornando essa tarifa uma ameaça significativa à sua participação de mercado. Além desses setores específicos, o risco de um colapso nas negociações pode afetar o sentimento geral do mercado. Lembramos as retrações do mercado durante as disputas comerciais de 2018-2019, que levaram a quedas no S&P 500. Por essa razão, manter algumas opções de venda fora do dinheiro em índices importantes, como o SPX, pode ser uma proteção prudente à medida que o prazo de 90 dias se aproxima.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
