Dólar Canadense Enfraquece
O dólar canadense enfraqueceu após o anúncio dos dados. Esse resultado foi atribuído a quedas nas exportações de bens e a uma redução no investimento empresarial em máquinas e equipamentos. Esses fatores foram parcialmente compensados por uma acumulação mais rápida de estoques empresariais, um aumento nos gastos das famílias e menores importações. Após a divulgação dos dados, os traders aumentaram ligeiramente suas expectativas para um corte de taxa pelo Banco do Canadá. As apostas agora indicam 27 pontos-base de redução até o final do ano, acima dos 24 pontos-base antes do anúncio. A contração inesperada no segundo trimestre, juntamente com a significativa revisão para baixo do primeiro trimestre, confirma que a economia canadense está em recessão técnica a partir de agosto de 2025. Isso aumenta drasticamente a pressão sobre o Banco do Canadá para cortar as taxas de juros para apoiar o crescimento. A expectativa atual do mercado de um corte de 25 pontos-base até o final do ano parece excessivamente cautelosa.Antecipando Cortes de Taxa
Devemos antecipar uma fraqueza sustentada no dólar canadense. A forma mais direta de agir é usar opções para se posicionar por um dólar americano mais forte em relação ao canadense, talvez comprando opções de compra fora do dinheiro para obter exposição alavancada a um movimento para cima. Retrocedendo para o choque do preço do petróleo em 2015, que também afetou as exportações canadenses, o dólar canadense enfraqueceu mais de 20% em relação ao dólar americano em um ambiente semelhante de afrouxamento do banco central. Esses dados fornecem um sinal claro para apostar na redução das taxas de juros usando instrumentos como swaps de índice de taxa overnight CORRA. Dado que a taxa de desemprego do Canadá já subiu para 6,5% no relatório de empregos mais recente, o banco central enfrenta um problema de mandato duplo que agora favorece fortemente o apoio ao emprego. Devemos nos posicionar para pelo menos dois cortes de taxa antes do final do ano, superando a precificação atual do mercado. A queda no investimento empresarial é um sinal preocupante para os lucros corporativos e o amplo índice S&P/TSX. Podemos comprar opções de venda (put) em ETFs de índices de ações canadenses como uma forma de lucrar ou proteger contra uma queda do mercado. Essa fraqueza econômica inesperada provavelmente aumentará a volatilidade do mercado, tornando os prêmios de opções mais caros em breve. O estimado preliminar de uma pequena recuperação de 0,1% em julho não é suficiente para neutralizar a tendência negativa estabelecida. Estaremos observando atentamente o próximo relatório de inflação em busca de mais sinais de desaceleração a partir da recente leitura de 2,5%. Qualquer dado que mostre desinflação dará ao Banco do Canadá a justificação final que precisa para iniciar um ciclo agressivo de redução de taxas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
