O Euro depreciou por cinco dias consecutivos devido a um acordo comercial desfavorável entre os EUA e a UE, o que trouxe implicações negativas para a economia da Zona do Euro. No momento, o par EUR/USD permanece defensivo, mas conseguiu se recuperar de mínimas recentes. Na sessão europeia, o Euro ampliou sua queda, mas se recuperou um pouco após testar novas mínimas de várias semanas. No entanto, a pressão de venda empurrou o par novamente para baixo, o que foi agravado pela crescente crítica de nações europeias em relação ao acordo comercial.

Impulso da Moeda Americana

Por outro lado, o Dólar dos EUA se beneficiou de acordos recentes, além dos com o Canadá e o México. Dados econômicos dos EUA que estão por vir, incluindo a Confiança do Consumidor e as Vagas de Emprego JOLTs, serão monitorados de perto, assim como a decisão de política monetária do Federal Reserve e o relatório de Folhas de Pagamento Não Agrícola. Os dados de pesquisa da BCE sugerem que as tendências de inflação permanecem baixas. As expectativas de CPI para o final do ano foram revisadas para baixo, para 2,6%. O EUR/USD enfrenta resistência potencial se permanecer acima de 1,1555, mas um movimento de queda abaixo desse suporte poderia visar o nível de 1,1500. Dada a fraqueza persistente do Euro, acreditamos que qualquer movimento ascendente nos próximos dias representa uma oportunidade de venda para os traders. A pressão do controverso acordo comercial provavelmente não diminuirá rapidamente, criando um obstáculo fundamental. A recuperação a partir de mínimas recentes parece corretiva, em vez de uma reversão da tendência de baixa. A força da moeda americana é um fator chave, e estamos focados nos dados desta semana para confirmar seu impulso. Com a decisão de política do Federal Reserve marcada para amanhã, 30 de julho, o mercado está precificando uma manutenção restritiva, reforçando a narrativa de “mais alto por mais tempo” que apoiou os rendimentos. Os dados mais recentes do JOLTs, que mostraram 8,7 milhões de vagas de emprego, sugerem que o mercado de trabalho pode suportar a política atual.

Perspectiva Econômica Europeia

Em contraste, a situação econômica europeia continua fraca, limitando qualquer potencial de valorização da moeda. Os dados da própria pesquisa do Banco Central Europeu que revisaram a inflação para o final do ano para 2,6% dão aos formuladores de políticas bastante espaço para permanecerem cautelosos. Essa divergência na política monetária entre um Fed firme e um BCE cauteloso é o principal motor de nossa perspectiva de baixa sobre o par. Para traders de derivativos, isso configura um jogo claro na volatilidade antes do anúncio do banco central e do relatório de Folhas de Pagamento Não Agrícola de sexta-feira. Vemos a volatilidade implícita nas opções de uma semana do EUR/USD subindo de 8% para 10%, tornando estratégias de longa volatilidade, como “straddles” ou “strangles”, atrativas. O potencial para um movimento acentuado após esses riscos de eventos importantes está sendo subestimado pelo mercado. Estamos nos posicionando para uma quebra do nível crítico de suporte mencionado de 1,1555. Comprar opções de venda com vencimento no início de agosto, visando preços de exercício em ou abaixo de 1,1500, oferece uma forma de risco definido para lucrar com a expectativa de queda. Essa estratégia nos permite capturar uma possível queda após os próximos eventos de notícias de alto impacto. Este cenário é semelhante à divergência de política vista em 2022, que, em última análise, empurrou o par de moedas para baixo ao longo de vários meses. Enquanto devemos ficar atentos a qualquer comentário inesperadamente cauteloso das autoridades monetárias americanas, o caminho de menor resistência parece ser para baixo. O peso de fatores fundamentais e políticos está alinhado contra a moeda única por enquanto.

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