Risco Geopolítico e Reação do Mercado
Os combates continuam, com Israel atacando o Irã e os EUA enviando mais tropas, incluindo milhares da 82ª Divisão Aerotransportada (unidade de elite do Exército dos EUA). O Irã lançou uma nova salva de mísseis contra Israel, enquanto países do Golfo relataram repetidas interceptações de drones (aeronaves sem piloto) e mísseis, além de confrontos no Líbano e no Iraque. Os mercados praticamente descartaram novos cortes de juros pelo Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) e aumentaram a chance de alta de juros até o fim do ano, dando suporte ao dólar. Isso pode limitar novas altas do ouro. No lado técnico, o mercado observa um movimento acima da SMA de 100 horas, embora o preço tenha parado perto da retração (nível calculado a partir de um movimento anterior do preço) de 38,2% do pico de março. O MACD (indicador de tendência e força do movimento) segue positivo e o RSI (índice que mede se o preço está “esticado” para cima ou para baixo) fica na faixa alta dos 60; acima de US$ 4.600 abre caminho para US$ 4.637 e depois para a região de US$ 4.750, enquanto os suportes (áreas onde o preço tende a encontrar compra) estão em US$ 4.470 e US$ 4.401, depois em US$ 4.250–US$ 4.300.Inflação, Política do Fed e Volatilidade
Considerando a data de hoje, 25 de março de 2026, o mercado está menos focado no conflito imediato e mais na persistência da inflação. O relatório mais recente do CPI (Índice de Preços ao Consumidor, um dado que mede a inflação) de fevereiro de 2026 mostrou a inflação “núcleo” (core, que exclui itens muito voláteis como energia e alimentos) em 2,9%, mantendo o Fed cauteloso. Isso significa que vale acompanhar a volatilidade implícita (expectativa do mercado sobre o quanto o preço pode oscilar) nas opções de ouro, que caiu bastante em relação aos picos do ano passado, mas pode subir rápido se o Fed adotar um tom mais duro (“hawkish”, ou seja, mais inclinado a subir juros para conter a inflação). Esse cenário sugere que vender prêmio de opções (vender opções para receber o valor do “prêmio”, apostando em movimentos menores do preço) pode ser uma estratégia nas próximas semanas. Por exemplo, um iron condor (estratégia com quatro opções que busca lucro quando o preço fica dentro de uma faixa) com strikes (preços de exercício das opções) vendidos perto do antigo suporte de US$ 4.400 e da antiga resistência (área onde o preço tende a encontrar venda) perto de US$ 4.750 pode aproveitar um mercado lateral. Isso permite ganhar com o “time decay” (perda de valor da opção com a passagem do tempo) desde que o ouro não faça um movimento brusco e inesperado. Porém, é preciso estar preparado para um rompimento (breakout, quando o preço sai com força de uma faixa). O relatório COT (Commitment of Traders, que mostra como diferentes tipos de participantes estão posicionados) indica que grandes especuladores ainda estão com posição líquida comprada (net long, ou seja, com mais apostas de alta do que de queda), embora tenham reduzido um pouco desde janeiro de 2026. Uma proteção simples seria comprar opções de compra (call) de prazo longo e fora do dinheiro (out-of-the-money, com strike acima do preço atual) como seguro contra uma piora geopolítica ou um dado de inflação acima do esperado. O salto a partir da média móvel de 200 dias no ano passado foi um sinal forte de compradores em quedas. Esse nível-chave, agora mais perto de US$ 4.350, segue como uma área importante de suporte para monitorar. Uma aproximação desse nível pode ser uma chance de comprar call spreads (estratégia com duas calls para limitar risco e custo), definindo o risco e buscando uma recuperação semelhante à observada anteriormente.
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