Tensões Regionais Elevadas
A CNN informou que o Pentágono e o Conselho de Segurança Nacional disseram que subestimaram a disposição do Irã de fechar o Estreito em resposta a ataques dos EUA. A CBS News informou na sexta-feira que os EUA atiraram contra uma embarcação iraniana que se aproximou demais do porta-aviões USS Abraham Lincoln (um grande navio militar usado para lançar e operar aviões). Após as notícias, os preços do petróleo bruto subiram. O West Texas Intermediate (WTI) subiu 9,68% no dia, para US$ 95,88. WTI significa West Texas Intermediate, um tipo de petróleo usado como referência de preço (um “padrão” para comparar preços) e é um dos três principais, junto com Brent e Dubai Crude. Ele é produzido nos EUA e distribuído pelo centro de Cushing (um grande ponto de armazenamento e distribuição de petróleo em Oklahoma). A alta repentina do WTI para acima de US$ 95 mostra que o mercado está colocando preço em um forte choque de oferta (risco de faltar petróleo), já que o Estreito de Ormuz movimenta cerca de 21 milhões de barris por dia, aproximadamente 20% do consumo global. Esse salto imediato indica que devemos nos preparar para oscilações fortes e frequentes (alta instabilidade) nos mercados de energia. Os preços podem voltar rapidamente para níveis acima de US$ 100 se a situação piorar.Implicações para Opções e Volatilidade
Podemos olhar para a reação do mercado no início de 2022 após o começo da guerra na Ucrânia, quando o Brent chegou perto de US$ 140 por barril por pouco tempo. A crise atual afeta mais diretamente a oferta física (entrega real do petróleo), o que sugere que o teto de preço pode ser tão alto quanto aquele, ou maior. Posições em derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como petróleo) devem considerar a chance de movimentos rápidos, guiados por manchetes, em direção a esses níveis nas próximas semanas. A alta do petróleo causou um salto na volatilidade implícita (expectativa do mercado, embutida no preço, de quanto o preço pode variar), deixando as opções (contratos que dão o direito de comprar ou vender a um preço definido) sobre futuros de petróleo (contratos para comprar ou vender petróleo em uma data futura) bem mais caras. Embora comprar opções de compra (call, que ganham valor quando o preço sobe) seja uma forma direta de apostar na alta, o preço elevado aumenta o risco. Por isso, traders (pessoas que operam no curto prazo) também devem considerar estratégias como bull call spread (compra uma call e vende outra call com preço-alvo mais alto) para gastar menos no início e ainda participar de uma possível alta. Esperamos uma separação clara nas ações, criando oportunidades para operações com derivativos fora do setor de energia. Opções de compra no ETF (fundo negociado em bolsa) do setor de energia (XLE) são uma escolha lógica, pois o lucro das produtoras tende a subir com o petróleo mais caro. Por outro lado, opções de venda (put, que ganham valor quando o preço cai) em ações de transporte e companhias aéreas são atrativas, porque o combustível mais caro reduz diretamente as margens (a diferença entre receita e custos, ou seja, o “espaço” de lucro). Esse choque de energia complica a inflação global (aumento geral dos preços), que tinha começado a ceder no fim de 2025 após anos de pressão. A inflação dos EUA, que tinha caído para 2,8% no último trimestre, quase certamente vai voltar a subir, forçando o Federal Reserve (o banco central dos EUA) a rever seus cortes planejados de juros (reduções da taxa básica). Isso aumenta o risco de queda para o mercado como um todo, sugerindo que puts de proteção (opções de venda para limitar perdas) em índices como o S&P 500 (um índice com 500 grandes empresas dos EUA) podem ser uma medida sensata.
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