O índice NASDAQ encerrou o dia em alta, com um leve aumento de 0,05%, suficiente para alcançar um recorde. Ele atingiu níveis recordes todos os dias desta semana e fez isso 11 vezes este ano. O NASDAQ subiu 11,39 pontos, alcançando 20.895,66.
O S&P teve uma leve queda de -0,01%, após fechar em um novo nível recorde no dia anterior pela nona vez em 2025. O Dow industrial caiu -0,32%, o que representa uma perda de 142,30 pontos, fixando-se em 44.342,19.
Para a semana de negociações, os índices mostraram resultados mistos, mas a maioria estava em alta. O Dow teve uma queda de -0,07%, enquanto o S&P subiu 0,59%. O NASDAQ teve um aumento de 1,51%, e o Russell 2000 cresceu 0,23%.
Dada a performance dividida, com a tecnologia na liderança, vemos um mercado com liderança reduzida. Essa divergência, onde um índice atinge recordes enquanto outro perde terreno, sugere que a alta não é amplamente abrangente. Isso cria riscos específicos e oportunidades para traders de derivativos.
Nossa visão é que essa força limitada torna o mercado vulnerável. Segundo pesquisa recente do Bank of America, as cinco principais ações do S&P 500 agora representam mais de 25% do índice, uma concentração não vista em décadas. Acreditamos que os traders devem considerar a compra de opções de venda (put options) no ETF NASDAQ 100 (QQQ) para se proteger contra uma possível correção no setor de tecnologia, que está excessivamente valorizado.
O custo desse seguro permanece relativamente baixo, criando uma configuração favorável. O Índice de Volatilidade CBOE (VIX) esteve negociando abaixo de 14 na maior parte do último mês, o que é historicamente barato para comprar opções. Uma pequena alocação em opções de compra (call options) do VIX ou opções de venda (put options) do S&P 500 pode proporcionar retornos significativos se a incerteza do mercado aumentar.
Vemos também uma oportunidade em negociações de valor relativo. É possível usar opções para apostar em uma convergência entre o NASDAQ em alta e o Dow Jones Industrial Average em atraso. Isso poderia envolver a venda de spreads de compra no índice de tecnologia enquanto se compra spreads de compra no índice industrial, uma estratégia que lucra se a diferença de desempenho diminuir.
Este ambiente de mercado é semelhante ao final da década de 1990, quando o NASDAQ disparou enquanto outros índices ficavam para trás antes de uma grande queda no mercado. Aquela época também apresentava uma concentração extrema em algumas ações de tecnologia. Enquanto a história não se repete exatamente, ela oferece um aviso contra perseguir uma alta restrita sem proteção.
A política do Federal Reserve também sugere que é necessário um posicionamento cauteloso. Com os últimos dados do Índice de Preços ao Consumidor mostrando que a inflação permanece persistente, os formuladores de políticas sinalizaram que provavelmente manterão as taxas de juros mais altas por mais tempo do que o esperado anteriormente. Esse desafio macroeconômico pode eventualmente pressionar as ações de crescimento de alta valorização que atualmente lideram o mercado.
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