O ministro da economia alemão afirma que a UE está negociando de uma posição fraca e precisa mudar isso. Novas tarifas representam uma grande carga, e os compromissos dos EUA do domingo serão avaliados com atenção.
Há incerteza sobre quanto do investimento de $600 bilhões nos EUA afetará a Alemanha. O Secretário de Comércio dos EUA comentou que Trump se destacou nas negociações com a UE e acredita que a UE verá, eventualmente, os benefícios do acordo.
Com base na visão de que a UE está negociando de uma posição de fraqueza, vemos um sinal claro de problemas para os ativos europeus nas próximas semanas. A incerteza em torno das tarifas dos EUA cria uma perspectiva negativa para o Euro. Prevemos pressão contínua na taxa de câmbio EUR/USD, que já caiu 3% no último trimestre, negociando perto de 1.0550.
Esse sentimento é respaldado pelos próprios dados econômicos da Alemanha. O mais recente Índice de Clima Empresarial Ifo, divulgado na semana passada, caiu para 87,3, marcando seu ponto mais baixo em mais de um ano e sinalizando uma contração nas expectativas empresariais. Essas novas ameaças de tarifas somente piorarão essa perspectiva para a economia altamente exportadora da Alemanha.
Para os traders de derivativos, isso aponta para uma estratégia defensiva ou pessimista nos mercados europeus. A incerteza provavelmente aumentará a volatilidade, tornando as opções mais caras, mas também mais valiosas como proteção. Estamos considerando comprar opções de venda no índice DAX para nos proteger contra uma possível queda impulsionada por preocupações comerciais.
Historicamente, vimos esse padrão antes durante os anúncios iniciais de tarifas em 2018. Os mercados reagiram com aumentos acentuados na volatilidade, e as moedas de nações dependentes do comércio enfraqueceram significativamente em relação ao dólar americano. Esperamos uma reação semelhante, se talvez mais contida, desta vez, à medida que os mercados digerem o impacto potencial.
O mais recente relatório de Compromisso dos Traders apoia essa visão, mostrando que grandes especuladores aumentaram suas posições líquidas vendidas no Euro pela quarta semana consecutiva. Isso indica que grandes players do mercado já estão se posicionando para mais desvantagens. Acreditamos que seguir essa tendência é a melhor decisão por enquanto.
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