A JPMorgan Chase & Co. informou lucro trimestral de US$ 5,94 por ação, acima da estimativa média (consenso) de US$ 5,49. Um ano antes, o lucro foi de US$ 5,07 por ação, com os números ajustados para itens não recorrentes (eventos que não fazem parte do dia a dia e distorcem a comparação, como ganhos ou perdas pontuais).
A surpresa de lucro foi de +8,27% (diferença entre o resultado e o que o mercado esperava). No trimestre anterior, o lucro foi de US$ 5,23 por ação contra US$ 4,92 esperados, uma surpresa de +6,3%.
Nos últimos quatro trimestres, a empresa superou as estimativas de lucro por ação (EPS, “lucro por ação”) quatro vezes. A receita trimestral foi de US$ 49,84 bilhões no período encerrado em março de 2026, acima do consenso em 2,62%.
A receita um ano antes foi de US$ 45,31 bilhões. A empresa também superou as estimativas de receita quatro vezes nos últimos quatro trimestres.
As ações caem cerca de 2,7% no ano, enquanto o S&P 500 (índice amplo das maiores empresas dos EUA) sobe 0,6%. A projeção média atual é de EPS de US$ 5,35 e receita de US$ 47,48 bilhões para o próximo trimestre.
Para o ano fiscal atual, a estimativa média é EPS de US$ 21,79 e receita de US$ 193,28 bilhões. A ação tem Zacks Rank #3 (Hold), ou seja, recomendação neutra (“manter”).
O setor Financial – Investment Bank (bancos de investimento, que atuam com operações como emissão de ações e dívida, fusões e aquisições e serviços para grandes empresas) está entre os 29% piores de mais de 250 setores da Zacks. A Robinhood Markets, Inc. deve divulgar resultados em 28 de abril, com EPS esperado de US$ 0,46, alta de 24,3%, e receita de US$ 1,23 bilhão, alta de 33,2%.
A JPMorgan superou as expectativas de lucro, mas a ação vem indo pior do que o mercado mais amplo neste ano. Isso sugere que os bons números já eram esperados e podem não gerar mais alta no curto prazo. A reação morna do mercado indica um possível “vender no fato” (“sell the news”: o preço sobe na expectativa e cai ou não reage quando a notícia sai).
Pelo lado de derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como opções), o evento de resultados já passou, e a volatilidade implícita (expectativa do mercado sobre o tamanho das oscilações futuras, embutida no preço das opções) nas opções de JPM caiu do pico de 32% antes do anúncio para 24%. Com essa queda de volatilidade, pode fazer sentido vender calls cobertas (estratégia em que você possui a ação e vende uma opção de compra para receber um prêmio, isto é, um valor pago pelo comprador da opção) ou montar estratégias neutras como iron condor (estrutura com quatro opções que busca lucro se o preço ficar dentro de uma faixa) para receber prêmios. Isso funciona melhor se a ação ficar “de lado” (sem tendência clara), o que parece provável pelos sinais mistos.
O setor financeiro como um todo enfrenta pressão, o que ajuda a explicar o cuidado do mercado apesar de resultados fortes em empresas específicas. Com o Federal Reserve (banco central dos EUA) mantendo a taxa básica (benchmark rate, a taxa de referência) em 5,75% nos últimos seis meses, as margens de juros líquidas (net interest margin: a diferença entre o que o banco ganha com juros e o que paga, em relação aos ativos que rendem juros) começaram a encolher no setor. Também cresce a preocupação com imóveis comerciais, já que a inadimplência (atrasos e não pagamento) em empréstimos para escritórios subiu para 6,8% no último trimestre de 2025, nível não visto há mais de dez anos.
Isso lembra o que ocorreu em meados de 2023, quando resultados fortes de bancos muitas vezes eram ofuscados por projeções futuras e medos sobre a economia. O mercado parece mais focado nos desafios à frente do que nos bons números do trimestre anterior. Assim, pode valer usar eventuais altas em JPM como oportunidade para comprar puts de proteção (opções de venda que funcionam como seguro contra queda) ou montar spreads de put baixistas (combinações com puts compradas e vendidas para apostar em queda com custo menor) em níveis atraentes.
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