Baixas Pressões de Preços na Suíça
Os dados de inflação de hoje confirmam a tendência de baixas pressões de preços na Suíça. O índice anual de inflação núcleo, que olhamos de perto, caiu para +0,7%, reforçando a visão de que não há ameaça imediata de inflação. Este fato solidifica a perspectiva atual para o Banco Nacional Suíço (BNS). O BNS já cortou sua taxa de política monetária duas vezes este ano, reduzindo-a para 0,75% na reunião de junho de 2025. Com essa leitura da inflação, a percepção do mercado continua a mostrar cerca de 60% de probabilidade de outro corte de 0,25 pontos percentuais na próxima reunião, a ser realizada no dia 18 de setembro. Os dados não fornecem razões para apostar contra o caminho de afrouxamento estabelecido pelo banco central. Para derivativos, essa previsibilidade significa que a volatilidade implícita do franco suíço deve permanecer baixa. A volatilidade implícita de três meses do EURCHF já está próxima das mínimas anuais de 5,5%, e este relatório apoia estratégias que envolvem a venda de opções para coletar prêmios. Vemos isso como uma oportunidade para vender opções “strangles”, pois uma grande quebra da faixa atual parece improvável.Diferença de Taxa de Juros
A diferença de taxa de juros entre a Suíça e outras economias importantes, como os Estados Unidos, onde as taxas permanecem acima de 4%, continua a pesar sobre o franco. Portanto, devemos manter posições que se beneficiem de um franco mais fraco, como a compra de opções de compra no USDCHF ou EURCHF. Olhando para trás, a divergência gradual da política do BNS no início de 2024 foi o início dessa fraqueza sustentada do franco. Este ambiente é semelhante aos anos que se seguiram ao desmonte da paridade em 2015, onde um BNS consistentemente acomodatício levou a longos períodos de volatilidade em declínio do franco. Assim como naquela época, o caminho claro e constante do banco central torna movimentos inesperados da moeda menos prováveis.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
