Implicações Para A Política Do BCE
A inflação da Alemanha em março veio acima do esperado, com 1,1% na comparação mensal. Isso coloca em dúvida a ideia de que o Banco Central Europeu (BCE, o banco central que define os juros da zona do euro) cortaria os juros até este verão. Para nós, isso sugere uma alta relevante na volatilidade (oscilações de preço), principalmente em derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como juros) ligados aos juros europeus. Estamos vendo o mercado reduzir rapidamente a chance de corte de juros em junho, que parecia quase certa na semana passada, quando a taxa de depósito do BCE (juros pagos pelo BCE sobre o dinheiro que os bancos deixam depositado nele) estava em 3,0%. Esse CPI da Alemanha, elevando a taxa anual para 3,1% (comparação com o mesmo mês do ano anterior), indica que o trabalho do BCE ainda não acabou. Assim, podemos considerar posições que se beneficiam de juros de curto prazo mais altos por mais tempo, como comprar opções de venda (puts, um tipo de opção que ganha valor quando o preço do contrato cai) em futuros de EURIBOR (taxa de juros usada como referência em empréstimos em euros; os futuros são contratos para negociar uma taxa/preço em uma data futura). O euro se fortaleceu com a notícia e já passou de 1,0950 contra o dólar. Vemos isso como possível mudança de tendência, após a fraqueza da moeda no fim de 2025. Operadores podem avaliar a compra de opções de compra (calls, um tipo de opção que ganha valor quando o preço sobe) de EUR/USD de prazo curto para tentar capturar mais alta, caso o BCE fique mais duro com a inflação (mais “hawkish”, ou seja, mais inclinado a manter ou subir juros para conter preços). Para ações, essa inflação mais alta é um fator negativo, especialmente para o índice alemão DAX, que recentemente atingiu 18.500. A chance de política monetária mais apertada (juros mais altos e/ou menos estímulos) pode reduzir lucros e pressionar os preços das ações. Achamos prudente comprar puts de proteção no DAX ou montar “call spreads” de baixa (estratégia com opções que limita ganho e perda, buscando lucro se o índice não subir) nas próximas semanas. Isso lembra 2023, quando o mercado subestimou a inflação e a disposição dos bancos centrais de manter juros altos. Naquela época, índices de volatilidade como o VSTOXX (indicador de volatilidade do mercado europeu) subiram forte após surpresas parecidas.Perspectiva De Posicionamento Em Volatilidade
Esperamos que a volatilidade implícita (volatilidade estimada pelo preço das opções, ou seja, o nível de oscilação que o mercado “embute” nesses preços) de ativos europeus suba, criando oportunidades para quem estiver preparado para movimentos maiores. Crie sua conta ao vivo na VT Markets e comece a operar agora.
Comece a negociar agora – Clique aqui para criar sua conta real na VT Markets
