Dados Detalhados do Fed de Richmond
Os dados detalhados do Fed de Richmond incluem novos pedidos em -25, uma redução de -12, e emprego em -16, abaixo de -6. O índice de condições de negócios locais melhorou para -11, uma mudança de 17 no mês passado, enquanto o tempo de espera de fornecedores e o estoque de pedidos diminuíram. As tendências de preços revelam uma queda nos preços pagos para 5,65%, de 6,10% no mês passado, embora isso ainda esteja acima de 5,35% em maio. Os preços recebidos também caíram para 3,16%, de 3,57%, mas ainda são mais altos que os 2,73% de maio. No próximo ano, as empresas antecipam preços estáveis a serem pagos e um aumento nos preços recebidos. As perspectivas futuras indicam melhorias para as condições de negócios locais, futuras remessas e novos pedidos, enquanto as expectativas de emprego caíram para -10, de -4 no mês passado. A queda significativa no índice composto de manufatura para -20 é um claro sinal de contração econômica aguda na região. Estamos preocupados com o colapso nos novos pedidos e remessas, que sugere uma demanda enfraquecida. Esses dados geram incertezas, pois contradizem o relatório surpreendentemente forte de Filadélfia da semana passada.Inflação e Impacto do Federal Reserve
Vemos esse tipo de dados regionais conflitantes espelhados nas estatísticas nacionais mais amplas, com o PMI de Manufatura S&P Global e o PMI de Manufatura ISM recentemente apontando em direções diferentes. Essa divergência indica um retrato econômico fraturado, dificultando apostas amplas na direção de todo o mercado. Esse ambiente é propício para uma maior volatilidade à medida que os traders lutam para precificar uma narrativa consistente. Mesmo com a desaceleração, os componentes de inflação do relatório deixarão o Federal Reserve inquieto. Os preços pagos e recebidos esfriaram ligeiramente em relação ao pico do mês anterior, mas ainda permanecem mais altos do que em maio. As expectativas futuras mostram que as empresas acreditam que terão que continuar aumentando os preços, o que aponta para uma inflação persistente. Dado este composto de crescimento desacelerado e inflação persistente, acreditamos que se posicionar para uma maior volatilidade é a resposta mais prudente. Com o Índice de Volatilidade CBOE (VIX) atualmente negociado próximo de 13, bem abaixo da média de longo prazo de cerca de 20, comprar opções de compra no índice oferece uma forma relativamente barata de se proteger contra uma queda do mercado. Também consideraríamos comprar opções de venda em ETFs do setor industrial ou de materiais para se proteger contra a fraqueza específica destacada por este relatório. As pressões persistentes sobre os preços sugerem que as expectativas do mercado para cortes de taxas de juros iminentes podem ser otimistas demais. Este relatório complica o processo de tomada de decisão do banco central, potencialmente forçando-os a manter as taxas mais altas por mais tempo para combater a inflação, apesar do crescimento lento. Portanto, estamos observando opções em futuros de Treasuries para nos posicionar para a possibilidade de que os rendimentos permaneçam elevados. As expectativas internas da pesquisa também são contraditórias, adicionando à nossa postura cautelosa. As empresas que preveem uma queda no emprego futuro enquanto simultaneamente esperam um aumento nas remessas futuras e novos pedidos parecem insustentáveis. Vemos isso como uma possível bandeira vermelha de que as empresas estão excessivamente otimistas ou planejam ganhos de produtividade significativos que podem não se concretizar.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
