A pesquisa ZEW da Suíça mostrou queda nas expectativas em março. O índice caiu de 9,8 na leitura anterior para -35.
O resultado mais recente indica expectativas mais fracas do que no mês anterior. Não foram divulgados outros números na atualização.
A queda nas expectativas econômicas da Suíça de 9,8 para -35 é um sinal de alerta para as próximas semanas. Essa virada no humor de analistas financeiros sugere mais risco de queda para ativos suíços. Isso indica piora relevante na perspectiva para a economia nos próximos seis meses.
Com essa previsão negativa para o país, esperamos que o franco suíço (CHF, a moeda da Suíça) enfraqueça contra moedas grandes como o euro e o dólar. Investidores podem considerar comprar opções de venda (put, um contrato que tende a ganhar valor quando o preço do ativo cai) em contratos futuros (acordos para comprar ou vender no futuro por um preço definido) de CHF, ou montar operações que se beneficiem de um EUR/CHF mais alto (ou seja, mais francos por euro). A fama do franco como “porto seguro” (moeda que costuma ser procurada em períodos de medo) pode perder força com a preocupação sobre a economia local.
Para a bolsa, essa queda de sentimento é um sinal negativo para o Swiss Market Index (SMI, o principal índice de ações da Suíça). Podemos considerar comprar opções de venda no SMI ou em grandes empresas suíças exportadoras (que vendem muito para fora e tendem a sofrer mais quando a economia esfria). Isso é uma forma direta de buscar ganho com a queda que a pesquisa ZEW agora sugere.
Esse resultado não aparece sozinho: dados recentes apoiam essa visão pior. O PMI industrial (índice de gerentes de compras, que mede o ritmo da indústria; abaixo de 50 indica queda) da Suíça em fevereiro caiu para 49,1, a primeira vez em mais de um ano em que entrou em nível de contração (quando a atividade diminui). Somando isso com a inflação (alta geral de preços) ainda acima da meta do banco central, aumenta o risco de estagflação (inflação alta junto com economia fraca).
Uma mudança tão forte nas expectativas tende a aumentar a volatilidade do mercado (tamanho e frequência das oscilações de preço). Devemos esperar alta do VSMI (índice de volatilidade da Suíça, usado como termômetro de “nervosismo” do mercado). Comprar straddles ou strangles (estratégias com opções para ganhar com grandes movimentos, para cima ou para baixo) no SMI pode ser uma forma de aproveitar oscilações maiores.
Essa queda rápida na confiança lembra a tensão do mercado no fim de 2025, quando problemas nas cadeias globais de suprimento (rede de produção e entrega de insumos e produtos) voltaram. Mas a situação atual parece mais forte porque o pessimismo está focado na economia suíça. Isso sugere que o impacto em ativos locais pode ser maior do que naquela época.
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