Taxas dos EUA em Alta
As taxas dos EUA aumentaram, com a taxa de dois anos subindo 9,1 pontos base para 3,8799%. Ela havia caído para 3,697% no início da semana. A taxa de 10 anos subiu 4,1 pontos base para 4,339%, tendo atingido previamente uma baixa de 4,187%. O que acabamos de ver nos gráficos é uma mudança reativa impulsionada por um conjunto complexo de dados. O par euro-dólar, após inicialmente cair em resposta a novos números de emprego nos EUA, reverteu completamente a queda, subiu acima do ponto inicial e depois caiu novamente. Esse tipo de movimento—não só de sobe e desce, mas de forma errática, ultrapassando a resistência de curto prazo e depois não conseguindo manter—nos diz mais sobre o humor e as posições do que sobre qualquer convicção econômica clara. As pessoas claramente ainda não sabem como interpretar isso. O preço passou claramente pelos níveis entre 1,1753 e 1,17688 várias vezes, o que significa que essa pequena faixa rapidamente se tornou um ponto de mudança. Estamos corretos em monitorar essa área de perto para decisões de curto prazo. Cada passagem pela média móvel—especificamente a de 100 horas—mostra que não há uma tendência duradoura sendo formada. O mercado ainda não está escolhendo um lado. No par dólar-yen, as coisas estão mais firmes. Depois de alcançar 145,22, perdeu um pouco de terreno, mas não muito. O fato de o par encontrar suporte exatamente na média móvel de 200 horas e se manter em torno da retração de 50% do movimento anterior indica que os compradores ainda estão ativos. Não é sem hesitação, mas o fato de o par ter negociado de volta acima e permanecer perto do topo dessa área sugere que a demanda não acabou. Novos movimentos para cima além da máxima desta semana provavelmente chamarão a atenção.Interpretando a Análise de Dados
Agora, aos dados em si. Os números de emprego inicialmente pareciam positivos, o que explica os movimentos imediatos. No entanto, ao examinarmos mais a fundo, os ganhos pareciam estranhamente locais—literalmente. Os empregos adicionados no governo, especialmente em níveis estatal e local, compuseram cerca da metade do total. Isso torna o relatório menos sobre a dinâmica do setor privado e mais sobre mudanças temporárias de estrutura ou políticas. Enquanto isso, a queda no emprego de produção de bens é menos facilmente descartada como ruído; oferece uma razão para cautela. Isso tudo ocorre em um momento em que os formuladores de políticas estão sob pressão para considerar o afrouxamento das configurações monetárias, mas o pano de fundo da inflação—parcialmente alimentado por tarifas—põe em dúvida a temporização. É por isso que o aumento nas taxas de curto prazo é importante. A taxa de dois anos, agora significativamente mais alta após uma queda anterior, nos diz que as expectativas para as taxas de juros de curto prazo mudaram. Quando o mercado reavalia rapidamente a dívida de curto prazo, não está apenas reagindo aos números de emprego: está mudando a confiança sobre quão em breve o afrouxamento pode realmente ocorrer. As taxas de longo prazo também subiram, com a taxa de 10 anos aumentando novamente, mas permanecendo mais baixa na semana. Essa é uma indicação mais ampla de como as expectativas de inflação de longo prazo estão se ajustando mais lentamente do que as previsões de taxas de curto prazo. Frequentemente, observamos a forma e a velocidade relativa desses movimentos para definir expectativas. Quando a taxa de dois anos sobe mais rápido do que a de dez, geralmente é um sinal de menor probabilidade de cortes nas taxas a curto prazo ou de crença em uma inflação mais persistente. Os traders não precisam adivinhar agora—eles precisam observar a consistência onde suportes e resistências se mantêm. Essa zona de oscilação no euro-dólar continua piscando como um nível de reação. O preço quer se mover, mas continua estagnando ali. Para os pares de yen, o ponto médio e essa média móvel estão fazendo um grande esforço. Se vermos rupturas claras respeitadas, as próximas tendências de curto prazo chegarão.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
