Os preços do petróleo Brent e do gás natural na Europa subiram depois que a guerra no Irã avançou para ataques diretos à infraestrutura de energia (instalações como refinarias, oleodutos e terminais). A combinação de energia mais cara, um Federal Reserve (banco central dos EUA) mantendo a política “apertada” (juros altos para conter a inflação) e outros bancos centrais com tendência de apertar mais coincidiu com pressão sobre ativos de risco (investimentos que costumam cair quando o medo aumenta, como ações) e com apoio ao dólar americano. O Federal Open Market Committee (FOMC, comitê do Fed que decide os juros) manteve as taxas sem mudança, em uma decisão vista como “dura” (hawkish: sinal de menos cortes de juros ou até mais alta). Os fed funds futures (contratos futuros que indicam as expectativas do mercado para os juros do Fed) reduziram a expectativa de cortes de juros nos próximos 12 meses de -60 bps para -9 bps. “bps” são pontos-base: 100 bps = 1 ponto percentual.

Perspectiva do Fed muda

O Fed repetiu que a incerteza sobre a economia continua alta. As projeções atualizadas aumentaram o crescimento do PIB real (produção da economia, ajustada pela inflação) ao longo do período previsto e elevaram a inflação PCE cheia e núcleo (medida de inflação preferida do Fed; “núcleo” exclui itens muito voláteis como energia e alimentos) para 2,7% em 2026, com a inflação projetada para voltar a 2,0% em 2028. Os “dot plots” (gráfico de pontos que mostra as projeções individuais dos dirigentes do Fed para os juros) continuaram indicando um corte em 2026 e um em 2027, sem mudança para 2028. A estimativa de juros de longo prazo subiu para 3,125% de 3,0% em dezembro. Jay Powell disse que a política atual é adequada e que os juros devem seguir levemente restritivos (altos o suficiente para desacelerar a economia e a inflação). Ele também afirmou que foi discutida a possibilidade de o próximo passo ser uma alta.

Implicações de negociação para os mercados

Podemos buscar posicionamento para um dólar mais forte, pois o mercado está desfazendo rapidamente apostas em cortes de juros. O Índice do Dólar (DXY, medida do dólar contra uma cesta de moedas) já subiu ao nível mais alto desde o fim do ano passado, quando as expectativas de corte ainda eram altas. Comprar opções de compra (call: ganha se o preço subir) no dólar ou opções de venda (put: ganha se o preço cair) em moedas como o euro pode ser uma estratégia. O impacto direto do conflito na infraestrutura de energia torna mais atraente apostar na alta do petróleo. O Brent passou de US$ 115 por barril, um salto relevante em relação aos preços mais estáveis vistos na maior parte de 2025. Usar opções de compra em ETFs ligados ao petróleo (ETF: fundo negociado em bolsa, como uma “cesta” de ativos) pode dar exposição a novas altas caso a situação geopolítica continue tensa. Para ações, isso sinaliza chance de mais queda e mais oscilação. O S&P 500 já caiu mais de 4% desde o anúncio duro do Fed ontem, e energia mais cara tende a reduzir os lucros das empresas. Considerar opções de venda em índices como SPY ou QQQ (ETFs que acompanham grandes índices de ações) pode ajudar a proteger ou lucrar com uma queda continuada. As próprias projeções do Fed e os comentários de Powell sugerem pouca chance de afrouxamento (redução de juros) no curto prazo. Com a possibilidade de outra alta de juros sendo mencionada, o caminho mais provável para os juros dos títulos é subir, o que derruba seus preços. Isso reforça a ideia de apostar contra títulos de prazo longo (títulos que são mais sensíveis a mudanças de juros), possivelmente via opções de venda em um ETF como o TLT (ETF de títulos do Tesouro americano de prazo longo). Com o aumento forte da incerteza, a volatilidade (o quanto os preços oscilam) deve continuar alta. O índice VIX (medida de volatilidade esperada do S&P 500, muitas vezes chamado de “índice do medo”) subiu quase 20% só na última semana. Comprar opções de compra de VIX pode ser uma forma direta de negociar esse aumento de medo nos mercados. Crie sua conta ao vivo na VT Markets e comece a negociar agora.

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