O dólar dos EUA está se enfraquecendo à medida que entra na sessão dos EUA. Apesar de ser uma negociação popular, são necessários catalisadores mais fortes para reverter a tendência. Os dados recentes de inflação dos EUA ficaram aquém das expectativas, não conseguindo elevar o dólar. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA retornaram aos níveis anteriores à inflação. O mercado antecipa cerca de dois cortes de taxa até o final do ano, com o Federal Reserve esperado para manter as taxas na próxima reunião.
No gráfico de 1 hora, o mercado quase desfez o rali pós-IPC dos EUA, quebrando a linha de tendência ascendente da correção. Nenhuma notícia ou dado significativo está impactando o mercado hoje. No entanto, são necessárias razões mais fortes para ajustar as expectativas do mercado de forma mais agressiva para desafiar a tendência atual de queda.
Dado que o mercado agora está precificando uma probabilidade superior a 60% de um corte de taxa pelo Federal Reserve até setembro, de acordo com a ferramenta CME FedWatch, acreditamos que o caminho de menor resistência para o dólar continua sendo para baixo. Os traders de derivativos devem considerar posições que se alinhem com essa fraqueza contínua. Isso reforça a visão de que a tendência de queda permanece intacta sem novos sinais de aumento de taxas.
Observamos que a volatilidade no mercado de câmbio está próxima de mínimas de vários anos, o que apresenta uma oportunidade específica. Para aqueles que acreditam que um grande rali do dólar é improvável antes do próximo grande catalisador, vender opções de compra fora do dinheiro no Índice do Dólar dos EUA (DXY) pode ser uma estratégia viável para coletar prêmio. Essa abordagem capitaliza tanto a ação esperada de lateralização ou queda quanto a deterioração do tempo das opções.
Analisando os ciclos de afrouxamento anteriores, como em 2007 e 2019, o dólar geralmente teve um desempenho inferior quando o banco central começou a diminuir as taxas de juros. Antecipamos que um padrão semelhante possa se desenrolar, sugerindo que qualquer força do dólar a curto prazo nas próximas semanas pode ser uma oportunidade de venda em vez de uma reversão de tendência. Esse precedente histórico apoia a manutenção de uma postura de baixa a neutra em relação ao dólar.
O risco principal dessa perspectiva é um aumento repentino nos relatórios de inflação ou um número inesperadamente forte de empregos fora da agricultura. Veríamos uma ruptura sustentada acima do nível de 106,00 no Índice do Dólar dos EUA como um sinal importante de que o mercado está reajustando suas expectativas de forma agressiva. Os traders devem usar esses níveis técnicos para definir seu risco e ajustar posições de venda se forem ultrapassados.
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