Crescimento Salarial e Tendências de Inflação
O crescimento salarial permanece alto em 5%, enquanto a inflação deve average 3,8% neste trimestre e 3,6% no quarto trimestre. Alguns economistas alertam que a persistência da inflação torna cortes adicionais arriscados, sugerindo expectativas flutuantes. O crescimento da economia do Reino Unido deve ser modesto, entre 0,2% e 0,4% trimestralmente até 2026, com crescimento anual médio ligeiramente acima de 1%. Além disso, o Banco da Inglaterra continua a reduzir seu balanço patrimonial, projetando uma diminuição das participações em títulos entre £50 bilhões e £100 bilhões no próximo ano. A decisão do Banco da Inglaterra na próxima quinta-feira é amplamente esperada para ser de manutenção, mantendo a taxa em 4%. Esta pausa é importante porque segue uma série de cortes a partir do pico de 5,25% que vimos em 2023. O foco real para nós não é a reunião desta semana, mas a correta posição diante da perspectiva dividida para novembro e além. A inflação permanece a questão central, com projeções mostrando que atingirá 4% neste mês. Vimos uma situação semelhante na primavera de 2024, quando a inflação atingiu brevemente a meta de 2% apenas para rebater, o que justifica a atual cautela do Banco. Esta persistência, combinada com o crescimento salarial ainda alto em 5%, é o motivo pelo qual quase um terço dos analistas acredita que o ciclo de cortes terminou para este ano. Dada esta incerteza, devemos esperar um aumento na volatilidade em torno da data da reunião de novembro. Os principais dados a serem observados são os números de inflação e do mercado de trabalho que saem amanhã e quarta-feira. Qualquer desvio das expectativas nesses dados causará uma reavaliação acentuada nos contratos futuros de curto prazo ou SONIA para o quarto trimestre.Oportunidades em Derivativos de Moeda
Também vemos oportunidades em derivativos de moeda, particularmente para a Libra Esterlina. Se a declaração do Banco esta semana parecer mais preocupada com a inflação do que com o crescimento, a GBP pode valorizar, tornando as opções de compra atraentes. No entanto, qualquer sinal de que um corte em novembro ainda é o plano padrão pode enfraquecer a libra, beneficiando quem possui opções de venda no GBP/USD. Isso tudo acontece em um cenário de uma economia muito fraca, que deve crescer apenas cerca de 0,3% por trimestre. O Banco também continua a reduzir suas participações em títulos, uma forma de aperto passivo que contrabalança a necessidade de taxas mais baixas. Isso cria uma dinâmica desafiadora, onde combater a inflação está diretamente em conflito com o apoio ao crescimento econômico lento.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
