NZD/USD ficou praticamente estável perto de 0,5870 na segunda-feira, com a cotação à vista ao redor de 0,5868 após se recuperar de abaixo de 0,5800, mas sem conseguir dar continuidade à alta da semana passada, enquanto o dólar americano se estabilizou. O ISM de Manufatura dos EUA subiu para 55,6 em julho, ante 53,3, acima do consenso de 54,0, e o movimento deu suporte aos yields dos Treasuries. Em outra frente, o petróleo caiu depois que o presidente Donald Trump confirmou conversas com o Irã, melhorando o apetite por risco de forma mais ampla e ajudando o dólar neozelandês a se sustentar melhor que a moeda australiana.
Os mercados estão focados nos dados do mercado de trabalho da Nova Zelândia do segundo trimestre, com o desemprego projetado em 5,4% contra 5,3%, e o crescimento do emprego em 0,1% t/t, ante 0,2%; a taxa de participação anterior foi de 70,4%. O Índice de Custo do Trabalho também está no radar, com salários estimados em 0,6% t/t, ante 0,5%. A China segue como um fator de oscilação, com o PMI de Serviços da RatingDog esperado em 53,7, abaixo de 54,1. Tecnicamente, o NZD/USD está acima da média móvel simples (SMA) de 20 períodos em 0,5858 e da SMA de 100 períodos em 0,5818, com resistência em 0,5874 e depois 0,5888, antes de 0,5930 e 0,5965; os suportes ficam em 0,5859, 0,5849 e 0,5818, enquanto o RSI (14) está em torno de 59.
Estratégias de Negociação com Derivativos e Perspectiva Técnica
Recomendamos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade no par NZD/USD, à medida que ele consolida próximo do nível crítico de 0,5870. Com o preço “preso” entre a média móvel de 20 períodos em 0,5858 e a resistência imediata em 0,5874, o uso de straddles de curto prazo pode gerar ganhos rápidos. Essa faixa técnica estreita sugere que um rompimento é iminente assim que o mercado assimilar o pesado calendário macroeconômico desta semana.
O ISM de Manufatura dos EUA, surpreendentemente forte e que saltou para 55,6 em julho, indica que a economia americana permanece altamente resiliente. Para se proteger contra um dólar mais forte puxando o kiwi para baixo, devemos considerar a compra de opções de venda (puts) de NZD/USD. Historicamente, expansões tão vigorosas da manufatura nos EUA tendem a levar a força sustentada do dólar, tornando a proteção para baixo uma prioridade nas próximas semanas.
Vetores Econômicos e Estratégias de Opções Baseadas em Eventos
O próximo relatório do mercado de trabalho da Nova Zelândia, em que o desemprego deve subir marginalmente para 5,4%, será um grande vetor para o preço das opções. Um dado de salários acima do previsto (0,6%) complicaria o caminho do banco central e acionaria movimentos bruscos em duas direções. Sugerimos o uso de opções knock-out para navegar esse evento, pois oferecem custo de entrada mais baixo, ao mesmo tempo em que protegem contra mudanças repentinas na trajetória de juros.
Por fim, é preciso acompanhar a desaceleração do setor de serviços da China, com o PMI esperado recuando para 53,7. Como a Nova Zelândia depende fortemente da demanda chinesa por suas exportações de commodities, qualquer frustração nesse indicador enfraquecerá o kiwi. Recomendamos negociar esse risco ficando comprado em opções de compra (calls) de AUD/NZD para explorar o desempenho relativo inferior do dólar neozelandês.
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