NZD/USD recuou para perto de 0,5970 no início do pregão asiático desta segunda-feira, levando o dólar neozelandês para abaixo de 0,6000 após dados domésticos mais fracos. As vendas no varejo da Nova Zelândia caíram 0,5% na comparação trimestral no 2º trimestre de 2026, após alta revisada de 1,0% anteriormente (de 0,9%), e ficaram abaixo das expectativas de queda de 0,1%. Em contraste, as vendas no varejo excluindo automóveis subiram 0,7% t/t no 2º trimestre, versus ganho revisado de 1,1% no 1º trimestre (de 1,0%). As atenções agora se voltam para o índice de preços PCE de julho nos EUA, com divulgação prevista para quarta-feira.
A geopolítica mais ampla também influenciou a dinâmica dos preços, com as tensões entre EUA e Irã sustentando a demanda do dólar como ativo de refúgio e pressionando o par. A Reuters informou que o chanceler iraniano Abbas Araghchi rejeitou a ameaça de novas sanções dos EUA, após o presidente Donald Trump anunciar uma iniciativa para intensificar a pressão sobre a economia do Irã. Separadamente, o MUFG afirmou que os preços de mercado indicam menos de uma alta do RBA em 12 meses, ao mesmo tempo em que retratam as expectativas para o RBNZ como agressivas demais, acrescentando que riscos energéticos no Oriente Médio podem ser mais favoráveis para o AUD do que para o NZD.
Perspectiva para o Dólar Neozelandês e Recomendações de Operação
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para mais fraqueza do dólar neozelandês, comprando opções de venda (puts) de NZD/USD ou vendendo (short) futuros de NZD. A mais recente queda de 0,5% nas vendas do varejo do 2º trimestre de 2026 evidencia uma economia doméstica em forte dificuldade, o que provavelmente forçará o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) a cortar juros de forma mais agressiva. Essa deterioração econômica se alinha a padrões históricos, como quando o RBNZ reduziu juros de maneira agressiva em 50 pontos-base no fim de 2024 para combater a desaceleração da demanda.
Oportunidades em AUD/NZD e Gestão de Riscos de Volatilidade
Também vemos uma oportunidade altamente lucrativa no par AUD/NZD, no qual os traders devem buscar comprar opções de compra (calls). O banco central australiano historicamente manteve uma postura bem mais hawkish, preservando a taxa básica (cash rate) em 4,35% em períodos em que a Nova Zelândia já vinha cortando juros. Essa divergência de política monetária torna o dólar australiano fundamentalmente mais forte, fazendo de posições compradas (long) no cruzamento AUD/NZD uma estratégia inteligente para as próximas semanas.
Além disso, aconselhamos a compra de straddles de curto prazo para se preparar para a volatilidade antes da divulgação, nesta quarta-feira, do PCE de inflação dos EUA. Com as tensões globais sustentando o dólar como porto seguro, é altamente provável que o NZD/USD siga limitado abaixo do nível de 0,6000. Historicamente, riscos geopolíticos semelhantes elevaram o índice do dólar (DXY) em mais de 2% em momentos de crise, o que tende a manter a pressão sobre o kiwi.
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