NZD/USD subiu na quinta-feira para cerca de 0,5730, alta de 0,56% no dia, estendendo os ganhos após o Banco da Reserva da Nova Zelândia elevar os juros. O RBNZ aumentou a Official Cash Rate em 25 pontos-base, para 2,5%, na reunião de julho, e sinalizou que pode ser necessária uma retirada adicional de estímulo monetário para trazer a inflação de volta à meta de forma sustentável. Suas projeções mostram a inflação atingindo pico de 3,9% no segundo trimestre e, em seguida, desacelerando em direção ao ponto médio de 2% até meados de 2027; a decisão também foi unânime, em comparação com uma votação dividida em maio.
Dados da China moderaram o ímpeto. O NBS informou que a inflação do CPI de junho desacelerou para 1% na comparação anual, ante 1,2%, e ficou abaixo do consenso de 1,1%, enquanto os preços caíram 0,3% na comparação mensal. O dólar americano encontrou suporte no noticiário geopolítico, à medida que as tensões entre EUA e Irã se intensificaram pelo segundo dia, elevando a busca por ativos de proteção e potencialmente limitando novos ganhos do NZD/USD.
Mudança na Política Monetária e Impacto no NZD
O dólar neozelandês está perdendo seu ímpeto de alta à medida que o foco do mercado muda. Com o Banco da Reserva da Nova Zelândia mantendo a Official Cash Rate em um patamar restritivo de 5,50%, declarações recentes sugerem que o próximo movimento será um corte, e não uma alta. Acreditamos que essa guinada na política monetária deve pesar sobre a moeda nas próximas semanas.
Somando-se a essa pressão estão os dados mais recentes da China, o maior parceiro comercial da Nova Zelândia. Os números recentes mostraram que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) chinês vem tendo dificuldade para ganhar tração, avançando apenas 0,7% na comparação anual em junho de 2026, o que sinaliza demanda doméstica fraca. Essa fragilidade econômica afeta diretamente a economia neozelandesa, dependente de exportações, e impõe um teto ao valor do “Kiwi”.
Tensões Geopolíticas e Oportunidades Estratégicas
Enquanto isso, o dólar americano está atraindo fluxos de busca por proteção devido à renovação das tensões geopolíticas no Oriente Médio. Incidentes marítimos recentes no Estreito de Ormuz elevaram o tom entre EUA e Irã, impulsionando os preços do petróleo em 4% na semana passada. Nesse ambiente, esperamos que os investidores privilegiem a liquidez e a segurança do dólar.
Diante desse pano de fundo, vemos uma oportunidade no mercado de derivativos para se posicionar em queda do NZD/USD. A compra de opções de venda (puts) de NZD/USD, com vencimento entre um e dois meses, parece atrativa para capturar um potencial movimento de baixa. Essa estratégia oferece risco definido, ao mesmo tempo em que dá exposição a uma queda abaixo de níveis-chave de suporte, como 0,5900.
Historicamente, períodos que combinam um RBNZ mais “dovish” com um dólar forte têm sido particularmente negativos para o “Kiwi”. Por exemplo, durante a desaceleração global de 2018-2019, o NZD/USD recuou mais de 8% à medida que o banco central iniciou seu ciclo de afrouxamento. Antecipamos que uma dinâmica semelhante pode se desenrolar ao longo do próximo trimestre.
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