Divergência na Política do Banco Central
Vemos uma clara divergência na política dos bancos centrais no horizonte. O Norges Bank parece decidido a cortar sua taxa de juros em setembro, já que o relatório de inflação da Noruega de julho de 2025 mostrou uma redução para 2,8%, enquanto a inflação básica da Eurozona permanece acima de 3%. Essa divisão de políticas sugere que o euro pode se valorizar em relação à coroa norueguesa. Para os negociantes, isso pode significar a compra de opções de compra de EUR/NOK com vencimentos no final do ano para capturar esse movimento esperado. Um movimento decisivo acima do nível de 12,00 seria um forte sinal de alta. Também lembramos que dados históricos mostram que a coroa tende a se desvalorizar no último trimestre do ano, um padrão observado em 6 dos últimos 10 anos. Os ventos contrários para a coroa também vêm do mercado de petróleo. A OPEC+ confirmou recentemente que aumentará a oferta em 500.000 barris por dia a partir de outubro, um movimento que suavizou os preços do petróleo bruto em relação aos altos do verão. Isso cria um cenário desafiador para a moeda norueguesa, sensível ao petróleo. Em relação ao dólar, vemos uma fraqueza de médio prazo contra a coroa se desenvolvendo devido aos desafios financeiros da América. A atualização mais recente do Escritório de Orçamento do Congresso projetou que o déficit dos EUA ultrapassará US$ 2,1 trilhões neste ano fiscal. Isso requer grandes emissões de títulos do Tesouro em um momento em que dados recentes mostram que bancos centrais estrangeiros têm sido vendedores líquidos da dívida dos EUA por três meses consecutivos.Dinamismo dos Fluxos de Capital
Essa perspectiva sugere que vender rallies de USD/NOK com contratos futuros ou comprar opções de venda perto do nível de resistência de 10,20–10,30 poderia ser uma estratégia viável. Essa abordagem visa capitalizar sobre a esperada fraqueza do dólar nos próximos meses. O argumento estrutural para um dólar mais fraco é reforçado pela alta porcentagem de passivos dos EUA sendo mantidos em títulos do governo, aumentando o risco de desvalorização. A dinâmica também é influenciada pelos fluxos de capital globais, já que as tarifas mais altas dos EUA implementadas no início de 2025 devem esfriar a demanda interna. Em contrapartida, novos fundos de infraestrutura de energia verde lançados na área do euro este ano estão atraindo investimentos estrangeiros significativos. Essa mudança de capital pode continuar a desviar fundos do dólar.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
