Trajetória Esperada de Juros do BCE
Eles esperam que o BCE mantenha as taxas de juros (o custo do dinheiro definido pelo banco central) inalteradas em 2026 e 2027. Na visão deles, aumentos de juros viriam apenas em 2028 para manter a inflação HICP perto da meta em 2028. Eles identificam o conflito EUA/Israel com o Irã como um risco no curto prazo por causar impacto nos preços do petróleo e do gás, o que pode elevar a inflação e antecipar altas de juros. Eles acrescentam que a persistência (quando um movimento dura por mais tempo) das mudanças no preço da energia vai determinar quanto disso chega à inflação HICP, e observam que o mercado de inflação da zona do euro devolveu parte da alta (ou seja, recuou um pouco).Volatilidade e Posicionamento de Mercado
A volatilidade implícita (a volatilidade “estimada” pelo preço das opções, que são contratos que dão o direito de comprar ou vender um ativo) provavelmente subiu rápido demais, especialmente em ações e títulos (papéis de dívida) da zona do euro, por causa das notícias do conflito. Com o Brent (referência global do preço do petróleo) tendo recuado do pico do fim de fevereiro de 2026, acima de US$ 95 por barril, para cerca de US$ 88, vender volatilidade em instrumentos como opções do Euro Stoxx 50 (um índice de ações europeias) pode ser interessante. Essa estratégia aposta que a postura estável do BCE vai acalmar os mercados nas próximas semanas. Um BCE paciente, enquanto outros bancos centrais seguem caminhos diferentes, pode pressionar levemente o euro. Por isso, estratégias com derivativos de câmbio (contratos financeiros cujo preço depende do câmbio) que se beneficiem de um EUR/USD estável ou um pouco mais fraco devem ser consideradas. O principal risco para essa visão é uma escalada grande e prolongada do conflito que mantenha os preços de energia acima de US$ 100 por um período longo. Crie sua conta real na VT Markets e comece a negociar agora.
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