Os gastos privados no México subiram 4% na comparação anual no quarto trimestre. Isso se compara a 1,6% na leitura anterior.
O dado mais recente mostra um crescimento mais rápido dos gastos privados do que antes. Indica um aumento de 2,4 pontos percentuais, de 1,6% para 4%.
Dado que hoje é 20 de março de 2026, essa força inesperada nos gastos privados do México é um sinal importante de alta (ou seja, sugere melhora e valorização de ativos). A alta de 4% na comparação anual, bem acima de 1,6%, indica que o consumidor mexicano está mais resistente (isto é, segue comprando apesar de juros e inflação) do que se esperava. Isso obriga a revisar as previsões de crescimento econômico para o primeiro semestre de 2026, especialmente após o tom cauteloso (mais cuidadoso, sem sinalizar pressa) do Banxico (Banco do México, o banco central) na reunião do mês passado.
Agora, vale considerar uma posição para um peso mexicano mais forte, porque essa demanda doméstica (consumo e compras dentro do país) pode levar o banco central a adiar possíveis cortes de juros. O par USD/MXN (câmbio entre dólar e peso; quando cai, o peso se fortalece), que vinha perto de 17,40, ganha um motivo para cair em direção ao suporte de 17,00 (uma região de preço onde costuma aparecer compra e o preço “segura”), visto pela última vez no fim de 2025. Traders (operadores) podem avaliar comprar opções de venda (puts: contratos que ganham valor quando o preço cai) com vencimento em maio no USD/MXN ou vender “spreads” de compra fora do dinheiro (call spreads OTM: estratégia com duas opções de compra em preços acima do atual para limitar risco e ganho) para aproveitar essa visão com risco definido (perda máxima conhecida).
Esse dado também aponta um cenário positivo para a bolsa mexicana, principalmente ações ligadas ao consumo. O ETF (fundo negociado em bolsa) iShares MSCI Mexico (EWW) tende a ganhar força e sair do intervalo de preços em que ficou desde janeiro de 2026. Acreditamos que comprar opções de compra (calls: contratos que ganham valor quando o ativo sobe) de curto prazo em EWW é uma forma direta de apostar nessa confiança renovada na economia doméstica.
Em setores como varejo e bancos, há chance de benefício, repetindo a tendência vista no terceiro trimestre de 2025, quando surgiram os primeiros sinais de força do consumidor. Opções de empresas como a Fomento Económico Mexicano (FEMSA) podem ter mais interesse comprador. Dados recentes da associação nacional de varejo do México, a ANTAD, mostraram que as vendas nas mesmas lojas (same-store sales: comparação de vendas em lojas que já existiam no período anterior, para medir crescimento “real” sem novas lojas) subiram 5,2% em fevereiro de 2026, o que reforça essa alta de gastos.
No entanto, o principal risco é que esses dados fortes levem o Banxico a combater a inflação de forma mais dura do que o mercado espera. Fique atento a uma alta na volatilidade implícita (medida extraída do preço das opções que indica a oscilação esperada) em ativos mexicanos, o que pode deixar as opções mais caras. Vemos isso como uma chance de vender spreads de venda (put spreads: estratégia com duas opções de venda para receber prêmio e limitar risco) em ações mexicanas importantes, recebendo prêmio (o valor pago a quem vende a opção) e mantendo uma postura entre otimista e neutra.
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