Os futuros do Eurostoxx diminuíram 0,2% durante o início das negociações europeias. O clima é contido devido ao desempenho misto em Wall Street durante a noite.
Os futuros do DAX alemão caíram 0,4%, os futuros do CAC 40 francês 0,2% e os futuros do FTSE do Reino Unido 0,1%. A incerteza em relação ao acordo comercial entre os EUA e a UE está gerando cautela à medida que o prazo de 1 de agosto se aproxima.
Wall Street apresentou resultados mistos, com o Dow fechando 0,7% mais baixo e o Nasdaq subindo 0,2%. Embora os futuros dos EUA tenham subido 0,2% hoje, o impacto nas ações europeias é evidente antes da abertura dos mercados.
A atual queda nos futuros europeus reflete uma crescente sensação de cautela. Isso não é apenas uma reação a Wall Street; é sobre a incerteza se intensificando mais perto de casa, especialmente com o prazo do comércio se aproximando. Acreditamos que esse ambiente exige uma postura defensiva nas próximas semanas.
A volatilidade está aumentando claramente, sendo precificada ativamente nos mercados de opções. Por exemplo, o Índice de Volatilidade Euro Stoxx 50 (V2X), o principal indicador de medo da Europa, subiu mais de 17% em uma única semana após o anúncio de uma eleição antecipada na França. Isso mostra que os traders já estão pagando mais por seguros de carteira antes de possíveis turbulências políticas.
Considerando isso, vemos valor em comprar opções de venda protetivas em índices como o DAX e o CAC 40. Essa estratégia permite que os traders limitem seu risco de queda ao prêmio pago pela opção. É uma maneira prudente de gerenciar a exposição quando a direção do mercado é tão incerta.
Essa situação ecoa o período de 2016 em torno da votação do Brexit, onde as manchetes políticas ditaram os movimentos do mercado por semanas. Durante esse tempo, a volatilidade implícita permaneceu elevada, tornando caro, mas necessário, manter a proteção da carteira. Anticipamos um padrão similar de volatilidade persistindo até que haja mais clareza política e comercial.
O desempenho misto entre ações industriais e de tecnologia nos EUA destaca uma divergência chave que pode ser explorada. Isso sugere que nem todos os setores reagirão de forma uniforme às pressões atuais. Isso pode apresentar oportunidades para negociações em pares, adquirindo um setor resiliente enquanto vende um mais vulnerável.
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