O EURUSD caiu para mínimas da sessão em 1.1702, abaixo da mínima da área de oscilação de 1.17109. Em seguida, voltou a subir acima da média móvel de 100 horas de 1.17334, enquanto os traders lutavam para estabelecer um momentum direcional.
Um grande número de vencimentos de opções na linha de 1.1700 influenciou a pressão de queda anterior à medida que os traders se aproximavam do nível de preço de expiração. O preço então subiu brevemente acima da média móvel de 100 horas antes de retornar a uma área de oscilação mais ampla.
À medida que os mercados europeus fechavam, o EURUSD permaneceu em um estado de indecisão. A mínima da semana foi estabelecida na segunda-feira em 1.16142, fornecendo um nível de oscilação crítica para compradores. Quinta-feira marcou a máxima da semana em 1.1788, oferecendo resistência aos vendedores.
À medida que o fim de semana se aproximava, os preços pairavam perto das máximas semanais, mantendo-se acima do ponto médio de 50% da faixa de negociação de julho. Um declínio adicional exigiria romper a média móvel de 200 horas em 1.1677 para aumentar uma tendência de queda.
Com base na consolidação que Michalowski descreve, acreditamos que traders de derivativos devem se preparar para uma quebra significativa de preço. A faixa atual estreita sugere baixa volatilidade no mercado, o que frequentemente precede um grande movimento direcional. A volatilidade implícita no mercado de opções EUR/USD de um mês caiu recentemente para mínimas anuais, tornando o preço das opções relativamente barato para estratégias que lucram com uma ruptura.
A situação econômica fundamental apoia um movimento de baixa potencial para a paridade. Dados recentes mostram que o PIB do EUA no segundo trimestre cresceu surpreendentemente 2.4%, enquanto a atividade empresarial na Eurozona, especialmente o índice PMI de manufatura da Alemanha em um deprimente 38.8, aponta para uma desaceleração. Essa divergência econômica geralmente fortalece o dólar em relação ao euro ao longo do tempo.
Estamos também observando os diferentes cenários de inflação e as respostas dos bancos centrais. Embora a inflação da Eurozona permaneça elevada em 5.3%, o Banco Central Europeu pode ser forçado a pausar os aumentos de taxa devido à fraca economia. Em contraste, o Federal Reserve está lidando com dados econômicos resilientes dos EUA e pode manter uma postura mais agressiva para garantir que a inflação retorne à sua meta.
Observando a posição do mercado, dados recentes da Comissão de Comércio de Futuros de Commodidades mostram que, enquanto grandes especuladores ainda estão posicionados a longo no Euro, eles têm cortado suas posições por várias semanas. Isso indica que a convicção por trás da força do Euro está diminuindo, alinhando-se com a ação do preço lutando em níveis de resistência chave. Essa redução nas apostas otimistas pode acelerar uma venda se os níveis de suporte essenciais forem rompidos.
Portanto, vemos uma oportunidade em comprar volatilidade através de estratégias como straddles longos ou strangles, que lucrariam com um grande movimento em qualquer direção. Para uma visão direcional, comprar puts com um preço de exercício abaixo da média móvel de 200 horas em 1.1677 poderia ser uma maneira de se posicionar para uma confirmação de queda. O importante é usar o ambiente atual de baixa volatilidade para entrar em posições antes que a “batalha por convicção direcional” do mercado seja decididamente vencida.
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