Na próxima semana, teremos um aumento na temporada de resultados com divulgações de empresas como Tesla e Alphabet. Os grandes players como Amazon, Apple e Meta devem anunciar seus resultados na semana seguinte. Na segunda-feira, Verizon e Domino’s Pizza compartilharão seus resultados antes da abertura do mercado, com NXP Semiconductors programado para depois do horário de negociação. Na terça-feira, haverá relatórios iniciais de Lockheed Martin, Coca-Cola, Philip Morris, General Motors, D.R. Horton e Northrop Grumman, enquanto Texas Instruments, SAP, Intuitive Surgical e Capital One relatarão mais tarde no dia. As divulgações de quarta-feira incluem AT&T, GE Vernova, Freeport-McMoRan e General Dynamics pela manhã, seguidas de Tesla, Alphabet, ServiceNow, IBM e Chipotle após o fechamento do mercado. Na quinta-feira, começaremos com relatórios de American Airlines, Nokia, Dow, Southwest e Honeywell, com Intel esperado mais tarde. A semana termina com a Centene revelando seus ganhos antes da abertura do mercado na sexta-feira. Este cronograma oferece uma visão de setores diversos, com empresas de tecnologia, automotiva, cuidados de saúde e bens de consumo apresentando suas atualizações financeiras. Acreditamos que os resultados da próxima semana serão um importante fator de volatilidade em um mercado que se tornou complacente. Com o VIX, uma medida chave do medo do mercado, recentemente negociado abaixo de 13, bem abaixo da média histórica, acreditamos que os prêmios de opções não estão precificando adequadamente o potencial de surpresas. Os traders devem antecipar um aumento acentuado na volatilidade implícita (IV) para ações individuais antes de seus relatórios. Nosso foco estará nos relatórios de tecnologia da Tesla e da Alphabet na quarta-feira, que moldarão a narrativa para o restante da temporada de tecnologia. Após a Tesla não atender as expectativas com a entrega de 444.000 veículos no segundo trimestre, o mercado de opções está precificando um possível movimento de mais de 8% nas ações, e estaremos atentos à orientação sobre margens. Para a Alphabet, procuraremos comentários sobre o crescimento na nuvem e os custos associados à integração de sua inteligência artificial, que influenciarão o sentimento de todo o setor. O grupo de semicondutores, com NXP, Texas Instruments e Intel reportando, fornecerá uma leitura crítica sobre a economia global. Embora a Associação da Indústria de Semicondutores tenha relatado um aumento de 15,8% nas vendas globais em relação ao ano anterior em maio de 2024, continuamos cautelosos em relação aos segmentos automotivo e industrial, que apresentaram sinais de fraqueza. Acreditamos que usar straddles é uma maneira viável de negociar o potencial de um grande gap de preço nesses nomes, independentemente da direção. O desempenho de empresas mais tradicionais como General Motors, Coca-Cola e Verizon oferecerá um contraponto à narrativa tecnológica. Dado que o relatório de vendas do varejo de junho mostrou um aumento mais fraco do que o esperado, de apenas 0,1%, analisaremos esses relatórios em busca de sinais de uma demanda do consumidor em queda. Quaisquer revisões negativas na orientação dessas empresas poderiam sinalizar problemas econômicos mais amplos. Uma estratégia chave para traders de derivativos será navegar no inevitável “colapso de IV” após os resultados. Nomes de alta volatilidade como Chipotle frequentemente veem sua volatilidade implícita aumentar a níveis extremos, com o mercado atualmente precificando um movimento de quase 7% para seu relatório. Acreditamos que vender prêmios através de estratégias como iron condors poderia ser lucrativo se o movimento real das ações for menos dramático do que o hype pré-resultados sugere. Os relatórios da American Airlines e da Southwest oferecerão uma visão direta sobre a saúde do consumidor. Embora dados recentes da TSA mostrem uma demanda robusta de viagens, com pontos de controle frequentemente superando 2,8 milhões de viajantes diariamente, estamos focados no impacto dos custos de combustível na lucratividade. Vemos a compra de opções de venda como uma proteção razoável contra a possibilidade de que fortes números de receita sejam minados por comentários sobre aumento de despesas.

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