Erro de Avaliação do Mercado sobre o Caminho do Federal Reserve
Morgan Stanley alerta que os mercados podem não apreciar totalmente essas possibilidades. Eles acreditam que um caminho de taxa de fundos do Fed mais baixo é mais provável, enquanto os mercados de títulos atribuem apenas 20% de probabilidade, em comparação com a visão mais pessimista de Morgan Stanley. Acreditamos que o mercado está subestimando o caminho do Federal Reserve, esperando menos cortes de taxas do que o provável. Após os comentários recentes de Jerome Powell em Jackson Hole, a atenção do Fed claramente se deslocou para um mercado de trabalho enfraquecido em vez de se concentrar apenas na inflação. Essa mudança sugere que um ciclo de alívio muito mais agressivo está em discussão. Os dados econômicos mais recentes apoiam essa visão de uma economia em esfriamento. O relatório de folha de pagamento não agrícola de agosto de 2025 mostrou um crescimento de empregos de apenas 95.000, abaixo do esperado, enquanto a taxa de desemprego subiu para 4,3%. Com os pedidos de seguro-desemprego semanal também em tendência de alta, o Fed tem um mandato claro de proteger o emprego. Enquanto a leitura mais recente do núcleo do IPC de 3,1% permanece acima da meta, a tendência de queda está estabelecida, oferecendo ao Fed a justificativa para agir. Há uma probabilidade significativa de 30% de uma leve recessão, potencialmente desencadeada por interrupções comerciais, o que forçaria as taxas a cair para 2,25%. Esse risco não está sendo adequadamente precificado no mercado de títulos.Oportunidades para Traders de Derivativos
Para traders de derivativos, isso sugere se posicionar para taxas de juros mais baixas nas próximas semanas. Vemos valor em entrar em swaps de taxa de juros para receber uma taxa fixa, que se tornará mais lucrativa à medida que as taxas flutuantes caírem. Da mesma forma, posições longas em contratos futuros da Taxa de Financiamento Noturno Garantido (SOFR) para 2026 poderiam capturar essa mudança esperada na política. Opções sobre contratos futuros do Tesouro também apresentam uma oportunidade atraente. Comprar opções de compra em contratos futuros de notas do Tesouro de 10 anos é uma maneira direta de lucrar com a queda dos rendimentos (aumento dos preços dos títulos). Dada a complacência do mercado, a volatilidade implícita dessas opções permanece razoável, oferecendo um perfil de risco-recompensa atraente. Crie sua conta ao vivo na VT Markets e comece a negociar agora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
