O primeiro-ministro Narendra Modi instou as famílias a pausar a compra de ouro, enquanto a Índia tenta conter um déficit comercial crescente que está pressionando a rúpia. Ouro e prata respondem por cerca de 11% do total das importações, enquanto o petróleo representa aproximadamente 22%. A pressão foi agravada por custos mais altos de energia: a Índia importa quase 85% de seu combustível, e cerca de 50% de suas importações de petróleo bruto transitam pelo Estreito de Hormuz. Nesse contexto, o governo elevou as tarifas de importação sobre o ouro de 6% para 15% em maio, mas a Titan Company ainda assim registrou um aumento de 63% no lucro no segundo trimestre, junto com maior fluxo de clientes nas lojas.
As pressões de importação continuaram a se intensificar. O déficit comercial de bens da Índia superou US$ 330 bilhões no ano fiscal encerrado em março de 2026, acima de mais de US$ 280 bilhões um ano antes, um aumento de 17,9%. Após dois meses fracos, as importações de ouro dobraram em julho, de 20 toneladas em junho para uma estimativa de 40–45 toneladas, enquanto dados do World Gold Council mostraram as vendas de joias subindo cerca de um terço na comparação anual, para US$ 21 bilhões no 2º trimestre, e as receitas de comerciantes avançando 30–60%. A demanda permanece disseminada, com cerca de dois terços originados fora dos centros urbanos; uma pesquisa ICE360 de 2018 constatou que uma em cada duas famílias comprou ouro em cinco anos, 87% possuem ouro e mais de 75% das famílias no decil mais baixo de renda detêm alguma quantidade.
Demanda por Ouro e Oportunidades de Trading na Temporada Festiva
Vemos uma oportunidade clara, de alta probabilidade, para traders de derivativos à medida que a Índia entra em sua temporada de pico de festivais e casamentos. Apesar do aumento agressivo do governo nas tarifas de importação para 15%, o apetite voraz do país por ouro está voltando com força. Isso significa que devemos nos posicionar para uma forte alta nos futuros de ouro e em opções de compra (calls) nas próximas semanas.
Historicamente, a demanda indiana por ouro dispara entre setembro e novembro, impulsionada por festivais importantes como Dhanteras e Diwali. Em anos anteriores, mesmo quando os preços locais do ouro atingiram máximas recordes acima de 75.000 rúpias por 10 gramas, a compra física mal cedeu. Com joalherias locais recompondo estoques ativamente neste momento, esperamos que os contratos domésticos de ouro na MCX apresentem forte momentum de alta.
Desvalorização da Rúpia e Estratégias Macro de Trading
Ao mesmo tempo, precisamos observar a pressão macroeconômica e operar vendido na rúpia indiana. O enorme déficit comercial do país, que alcançou US$ 330 bilhões no ano fiscal encerrado em março de 2026, está impondo forte pressão sobre a moeda local. Comprar futuros long de USD/INR é uma forma altamente eficaz de capturar essa contínua depreciação da rúpia.
Importações de ouro resilientes, combinadas com preços globais elevados do petróleo bruto, estão ampliando de forma significativa o déficit em conta corrente da Índia. Os dados mostram que, quando o gap comercial se expande nesse ritmo, historicamente a rúpia tende a sofrer ajustes acentuados de baixa frente ao dólar. Recomendamos utilizar estruturas de bear put spread na rúpia ou comprar opções de compra (calls) em USD/INR para alavancar essa tendência macro.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
