Expectativas para o Voto
A votação deve ser aprovada, dividida ao longo das linhas partidárias, de acordo com duas fontes não identificadas. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) está programado para se reunir nos dias 16 e 17 de setembro. Um corte na taxa de 25 pontos base é amplamente esperado, independentemente de Miran fazer parte do comitê até a data da reunião. Com a votação de confirmação de Stephen Miran prevista para segunda-feira, o mercado já precificou totalmente o corte de 25 pontos base para a reunião de 17 de setembro. Portanto, o foco para os traders não está nesta decisão imediata. A incerteza que ele traz para as reuniões de novembro e dezembro agora apresenta uma oportunidade. Esse corte esperado é suportado pelos dados mais recentes, com o relatório de empregos de agosto de 2025 mostrando que as contratações diminuíram para 160.000 e a inflação PCE núcleo de julho caiu para 3,4%. No entanto, Miran já defendeu anteriormente uma postura de taxas altas por mais tempo para garantir que a inflação seja totalmente controlada. Sua presença, mesmo que por alguns meses, acrescenta um risco ascendente a um Fed que o mercado percebe como adotando uma postura mais leve.Implicações para o Mercado
Devemos antecipar um aumento na volatilidade implícita, especialmente para opções atreladas às datas do FOMC de novembro e dezembro. Observando o VIX, que tem permanecido próximo a um mínimo de vários anos em torno de 13, qualquer comentário surpreendente poderá causar um aumento acentuado. Os traders podem considerar a compra de opções VIX de curto prazo ou estabelecer estratégias de strangle em ETFs sensíveis à taxa de juros. O mercado de derivativos para futuros de fundos federais será o local mais direto para observar uma reação. Embora o contrato de setembro esteja estável, podemos ver os contratos de dezembro de 2025 e março de 2026 sendo precificados para refletir uma probabilidade ligeiramente menor de cortes adicionais. Isso pode apresentar oportunidades no comércio de spreads entre expectativas de taxa de curto e longo prazo. Lembramos como o mercado lutou para precificar o caminho do Fed durante o período de transição dos anos 2010, quando novas vozes se juntaram ao conselho. Os comentários de cada novo membro eram superanalisados, levando a uma volatilidade intraday de curto prazo. Esperamos uma dinâmica semelhante se desenrolar nas próximas semanas com cada manchete mencionando Miran. Dado que o mandato de Miran se estende apenas até janeiro, a interrupção provavelmente será de curta duração. Isso sugere que quaisquer posições baseadas em volatilidade devem ser estruturadas com um prazo claro, focando em opções que vencem antes do final do ano. O foco principal é na reavaliação da incerteza, e não em uma mudança fundamental e de longo prazo na política do Fed. Crie sua conta VT Markets ao vivo e comece a negociar agora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
