Uma coalizão liderada pela Arábia Saudita afirmou que um projétil não identificado atingiu no domingo o terminal de passageiros do Aeroporto Internacional King Khalid, em Riad, com os houthis reivindicando a autoria e enquadrando o ataque como retaliação. O episódio ocorreu um dia após outro ataque ao mesmo aeroporto que deixou mais de 300 feridos, descrito como o incidente único mais letal na Arábia Saudita desde o início da guerra com o Irã no fim de fevereiro. Separadamente, o presidente dos EUA, Donald Trump, alertou no sábado que o Irã “não existirá” se não cooperar com as negociações com os EUA. O Comando Central dos EUA (CENTCOM) também disse que inutilizou um navio comercial de carga no Golfo de Omã após a tripulação ignorar avisos repetidos e tentar violar um bloqueio naval em curso contra o Irã.
Para os mercados, o arcabouço “risk-on” e “risk-off” relaciona choques geopolíticos à alocação de ativos. Em geral, o risk-on vê as ações subirem e a maioria das commodities avançar, enquanto moedas ligadas a commodities como AUD, CAD e NZD tendem a se fortalecer, junto a alternativas como RUB e ZAR. O risk-off normalmente favorece títulos, ouro e moedas de refúgio, com USD, JPY e CHF citadas como beneficiárias típicas, apoiadas pela demanda por dívida pública dos EUA e do Japão e pelas proteções do sistema bancário suíço.
Resposta do Mercado às Escaladas no Oriente Médio
Esperamos que os mercados financeiros migrem de forma acentuada para um ambiente de “risk-off” nas próximas semanas, após fortes escaladas no Oriente Médio. Com bloqueios navais ativos no Golfo de Omã e ataques mirando infraestrutura saudita, a volatilidade tende a aumentar em diversas classes de ativos globais. Operadores de derivativos precisam reduzir rapidamente a alavancagem e ajustar o tamanho das posições para se preparar para aberturas de mercado imprevisíveis.
Opções e futuros de petróleo bruto provavelmente verão forte movimento de alta, à medida que rotas de transporte de energia passam a enfrentar ameaças operacionais imediatas. Historicamente, grandes interrupções de oferta no Oriente Médio desencadearam choques abruptos de preços, como a alta de 14% do petróleo em um único dia após os ataques de 2019 a instalações petrolíferas sauditas. Recomendamos que os traders avaliem opções de compra (calls) em benchmarks de energia, ao mesmo tempo em que utilizam derivativos de ouro para proteger carteiras contra um estresse mais amplo de mercado.
Em derivativos de câmbio, antecipamos fortes fluxos de capital para moedas de refúgio como o dólar americano, o iene japonês e o franco suíço. Ao mesmo tempo, moedas ligadas a crescimento, como o dólar australiano e o dólar canadense, provavelmente enfrentarão pressão vendedora. Montar posições compradas em moedas de refúgio contra moedas de países exportadores de commodities pode ajudar a capturar essa mudança de sentimento.
Ajustes Estratégicos para Operadores de Derivativos
Índices globais de ações estão sujeitos a maior pressão de baixa, à medida que o atrito geopolítico reduz o apetite global por risco. Indicadores de volatilidade frequentemente saltam acima de 25 pontos durante grandes conflitos regionais, bem acima da média histórica de calmaria, em torno de 15 pontos. Recomendamos o uso de estratégias com risco definido em opções, como a compra de opções de venda (puts) de proteção em índices relevantes, para limitar danos à carteira em quedas súbitas do mercado.
Gerir a exposição da conta e manter limites rígidos de stop-loss será vital, já que manchetes impulsionam oscilações rápidas de preços. Traders devem monitorar de perto atualizações sobre bloqueios navais e comunicados diplomáticos, pois mudanças repentinas de política podem provocar reversões abruptas. Manter liquidez adicional em caixa e evitar posições noturnas altamente alavancadas ajudará operadores de derivativos a atravessar esse período de elevada volatilidade com mais eficiência.
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