O peso mexicano enfraqueceu na segunda-feira, à medida que o apetite por risco se deteriorou após manchetes mistas sobre as negociações entre EUA e Irã, com relatos de um acordo iminente posteriormente contraditos por autoridades. O USD/MXN era negociado a 17,99, alta de 1,80%, enquanto os juros mais elevados dos Treasuries sustentavam o dólar; o Índice do Dólar (DXY) avançava 0,14%, a 101,17. Separadamente, o presidente dos EUA, Donald Trump, rejeitou uma reportagem do Axios de que Washington teria oferecido alívio de sanções e o descongelamento de ativos iranianos. A situação no Oriente Médio permaneceu sem solução, mesmo com o chanceler do Irã previsto para se reunir com mediadores em Nova York.
A diretora do Federal Reserve, Lisa Cook, apontou pressões inflacionárias ainda presentes ligadas à IA e a hostilidades regionais. No México, a presidente do Banxico, Victoria Rodríguez, disse que os movimentos recentes do peso eram compatíveis com as projeções de inflação existentes, que ainda apontam para desaceleração em direção à meta de 3%, e evitou dar orientação sobre a taxa de referência. Ela também afirmou que a política não responderia mecanicamente a mudanças na taxa dos Fed funds. Os mercados precificavam 92% de probabilidade de o Banxico manter os juros em 6,50% na reunião de 5 de novembro. Nos gráficos, o USD/MXN avançou acima da média móvel simples (SMA) de 200 dias, em 17,41, com o RSI acima de 70; os níveis de resistência citados foram 18,00, 18,16, 18,53, 18,77 e 19,00.
Força do dólar e fraqueza do peso impulsionam oportunidades de negociação
Estamos vendo uma mudança significativa nos mercados de câmbio, à medida que o dólar americano se fortalece frente ao peso mexicano, com o par USD/MXN pressionando a barreira psicológica crítica de 18,00. Essa fraqueza repentina do peso é alimentada pelo impasse nas negociações EUA-Irã e por comentários hawkish de dirigentes do Federal Reserve sobre a persistência da inflação. Com o Índice do Dólar (DXY) subindo para 101,17 e os rendimentos dos Treasuries avançando, o dólar está capturando uma forte demanda por proteção (safe haven).
Estratégias com opções e gestão de risco para traders de peso
Diante desse impulso, recomendamos que traders de derivativos se posicionem para mais alta utilizando opções de compra (calls) de USD/MXN mirando a máxima do ano em 18,16 e a resistência em 18,53. Como o Índice de Força Relativa (RSI) disparou acima de 70, entrando em território de sobrecompra, a compra direta no mercado à vista (spot) carrega risco imediato elevado, tornando estratégias com risco definido, como spreads de alta com calls (bull call spreads), altamente atrativas. Além disso, com a volatilidade implícita tendendo a subir antes de dados econômicos dos EUA, incluindo o núcleo do PCE e o payroll (Nonfarm Payrolls) de setembro, compradores de volatilidade devem encontrar oportunidades em straddles comprados.
Também precisamos monitorar a mudança na dinâmica de juros, especialmente porque a precificação de mercado indica 92% de probabilidade de o Banxico manter a taxa básica em 6,50% na reunião de 5 de novembro. Historicamente, quando o diferencial de juros entre o Banxico e o Federal Reserve se estreita, o peso perde apelo em operações de carry trade, de forma semelhante às vendas em mercados emergentes vistas em meados de 2024. Traders que buscam fazer hedge da exposição a ativos mexicanos devem considerar vender (short) futuros de MXN para se proteger contra nova depreciação em direção ao nível de 19,00.
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