A semana à frente gira em torno da decisão do BCE, dos dados de inflação e mercado de trabalho do Reino Unido e das leituras preliminares dos PMIs globais, além dos números de emprego na Austrália, da inflação na Nova Zelândia e do CPI do Canadá. O Índice Dólar (DXY) está ligeiramente mais firme perto de 100,80 após divulgações mistas, com a agenda dos EUA mais leve: os pedidos iniciais de seguro-desemprego são vistos em 212 mil, ante 208 mil, enquanto a sexta-feira traz os PMIs da S&P Global e as Vendas de Casas Novas. O PMI Composto anterior dos EUA foi 51,9, com Manufatura em 53,9 e Serviços em 51,2.
Na Europa, o EUR/USD opera perto de 1,1440, enquanto a inflação ao produtor da Alemanha, as pesquisas ZEW e o Bank Lending Survey do BCE antecedem a decisão de política monetária de quinta-feira, na qual a taxa de refinanciamento principal (Main Refinancing Operations Rate) é projetada em 2,40% e a taxa da facilidade de depósito (Deposit Facility Rate) em 2,25%; o Sentimento Econômico da Alemanha é visto em 18,0, ante 10,5, e o Índice de Situação Atual em -77,8, ante -81,0. O GBP/USD fica em torno de 1,3450, com os ganhos salariais excluindo bônus projetados em 3,4% e incluindo bônus em 4,5%, emprego visto em alta de 100 mil e desemprego em 4,9%, antes de um núcleo do CPI estimado em 2,5% a/a, ante 2,6%, com o cheio anteriormente em 2,8%; no Japão, os dados de comércio apontam exportações em alta de 18,6% a/a e importações em alta de 21,0%, com déficit de aproximadamente ¥120 bilhões, e o CPI excluindo alimentos frescos é visto em 1,6%, ante 1,4%. O AUD/USD está perto de 0,6980, com crescimento do emprego projetado em 15 mil, ante 40,3 mil, e desemprego em 4,4%, enquanto a taxa de referência da China é esperada inalterada em 3,0%; o WTI está perto de US$ 82, com alta de quase 3%, e o ouro é negociado ao redor de US$ 4.015. Entre os dirigentes do BCE, falam Nagel (21 de julho) e Lane (24 de julho).
—Eventos macro de alto impacto e temas de volatilidade
Estamos entrando em uma janela de negociação de elevada volatilidade, dominada pela decisão de juros do BCE e por dados cruciais de inflação do Reino Unido e do Japão. Com o Índice Dólar (DXY) orbitando a faixa de 100,80, devemos nos preparar para mudanças abruptas no apetite global por risco. As divulgações econômicas de maior impacto nesta semana tendem a provocar movimentos rápidos nos principais pares de moedas e nas commodities.
Recomendamos que traders de derivativos monitorem de perto o USD/JPY enquanto testa a resistência em 162,50, mantendo extremamente elevado o risco de intervenção do governo japonês. Para contextualizar, o Ministério das Finanças do Japão gastou um recorde de 9,79 trilhões de ienes em meados de 2024 para defender a moeda quando ela rompeu o nível de 160. Comprar opções de compra de iene (calls) ou usar stops curtos em posições compradas em USD/JPY pode proteger as carteiras de uma reversão súbita e agressiva caso o Banco do Japão atue.
À medida que nos aproximamos da reunião de quinta-feira, esperamos que o Banco Central Europeu mantenha a taxa de depósito em 2,25%, abaixo do pico histórico de 4,0% no fim de 2023. Devemos buscar negociar a volatilidade em EUR/USD via straddles ou strangles, sobretudo com o ZEW de Sentimento Econômico da Alemanha projetado para subir a 18,0. Qualquer surpresa mais “hawkish” da presidente Christine Lagarde pode empurrar rapidamente o euro acima do nível atual de 1,1440.
Para a libra esterlina, o foco está no relatório de inflação do Reino Unido na quarta-feira, em que o núcleo do CPI deve arrefecer levemente para 2,5% na comparação anual. Dados históricos mostram que o GBP/USD é altamente sensível ao crescimento salarial, atualmente projetado para avançar 4,5% incluindo bônus. Podemos nos posicionar para volatilidade da libra negociando futuros de juros de curto prazo, já que números acima do esperado forçarão o Banco da Inglaterra a manter os juros em níveis elevados.
—Estratégias com derivativos em commodities e FX
O preço atual do ouro, perto de US$ 4.015, reflete forte demanda por proteção (porto seguro), dando continuidade a uma tendência de longo prazo de compras consistentes por bancos centrais, que superaram 1.030 toneladas ao ano nos últimos anos. Recomendamos manter opções de compra (calls) em ouro para capturar o efeito das tensões persistentes no Oriente Médio, mantendo cautela com a alta dos rendimentos dos títulos. Se os PMIs globais de sexta-feira vierem mais fortes do que o esperado, podemos ver uma correção temporária nos metais preciosos, na medida em que os yields avancem.
Também devemos acompanhar o petróleo WTI, que disparou quase 3% e é negociado em torno de US$ 82 por barril em meio a preocupações elevadas com a oferta. Riscos geopolíticos mantêm o mercado de energia apertado, tornando spreads de alta com opções de compra (bull call spreads) uma estratégia atrativa para as próximas semanas. É importante alinhar essas posições com os PMIs globais de sexta-feira, pois qualquer sinal de contração na manufatura pode reduzir rapidamente as expectativas de demanda.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
