A agenda da semana se concentra na ata da reunião do RBA às 01:30 GMT de terça-feira, antes do núcleo do PCE dos EUA às 12:30 GMT de quarta-feira, projetado em 0,1% m/m em julho. No mesmo dia, a segunda estimativa do PIB dos EUA do 2º tri de 2026 deve desacelerar para 1,5%, ante 2,1%. A sexta-feira traz o PIB do Canadá do 2º tri às 13:30 GMT, com a taxa anual vista melhorando de -0,1% para 3,4% e a medida trimestral subindo de 0,0% para 0,8%; na sequência, o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, fala em Jackson Hole às 14:00 GMT.
O USOIL recuou após duas semanas de ganhos, embora acumule alta de mais de 50% no ano, com atenção a um plano dos EUA para isolar economicamente o Irã e aos riscos contínuos de interrupção nas rotas do Estreito de Ormuz, Bab el-Mandeb e Mar Negro. Pressões de demanda foram sinalizadas pela Sinopec, citando uma queda de quase 8% no consumo de gasolina no primeiro semestre e um recuo de 12% no uso de diesel. Tecnicamente, o petróleo está acima das MMAs de 50 e 100 dias, testando o Fibonacci de 23,6% perto de US$ 85, com sinais de Estocástico em sobrecompra e a banda superior de Bollinger ao redor de US$ 88; níveis no radar incluem US$ 88–90, com suporte próximo de US$ 82 e US$ 79. O XAUUSD subiu para a máxima em mais de três meses acima de US$ 4.650/oz, após intervenção do Tesouro dos EUA derrubar os juros e o dólar, enquanto ETFs lastreados em ouro registraram as entradas semanais mais fortes desde janeiro e Dalio mencionou alocação de até 15% em ouro; o preço superou o Fibonacci de 38,2% em US$ 4.488, testa o de 50% perto de US$ 4.649 e pode estender para US$ 4.810 ou recuar em direção a US$ 4.490.
Atualizações de Bancos Centrais e Vetores Macroeconômicos do Mercado
Estamos entrando em uma semana de elevada volatilidade para os mercados globais, à medida que atualizações-chave de bancos centrais e dados de crescimento econômico se preparam para testar os atuais níveis de valuation dos ativos. Na quarta-feira, o núcleo do PCE dos EUA e a segunda estimativa do PIB do 2º tri — que deve desacelerar para 1,5%, ante 2,1% — tendem a ditar a direção de curto prazo do dólar. Também devemos nos preparar para alta volatilidade na sexta-feira, quando o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, discursar no simpósio de Jackson Hole, evento que historicamente aciona oscilações fortes em ativos sensíveis à curva de juros.
Ao olhar para ciclos históricos de juros, um PIB em desaceleração combinado com leituras de inflação arrefecendo normalmente força bancos centrais a uma postura de política mais acomodatícia. Dados recentes mostram que os yields dos Treasuries já começaram a ceder após intervenções recentes do governo no mercado de títulos, favorecendo ativos sem rendimento. Se a inflação do PCE desta semana confirmar a alta mensal projetada de 0,1%, esperamos pressão adicional de baixa sobre o dólar, criando um cenário favorável para operações contra a moeda americana.
Perspectiva Técnica de Commodities e Moedas
Nos mercados de energia, acompanhamos de perto o USOIL, já que as tensões geopolíticas do conflito EUA-Irã mantêm as linhas globais de oferta sob forte restrição. Apesar do ganho expressivo de 50% no ano, impulsionado por gargalos de transporte no Estreito de Ormuz, a demanda por petróleo dá sinais de perda de força, com a chinesa Sinopec reportando uma queda acentuada de 12% no uso de diesel. Do ponto de vista técnico, o petróleo testa o nível de retração de Fibonacci de 23,6% perto de US$ 85, mas, com indicadores de momentum em sobrecompra, vale observar um possível recuo em direção a US$ 82 antes de buscar compras em eventual rompimento rumo a US$ 90.
O ouro disparou para acima de US$ 4.650 por onça, sustentado por fortes entradas em ETFs lastreados em ouro e pelo aumento dos temores de desvalorização de moedas. Embora investidores de referência recomendem alocação de até 15% em ouro como hedge contra riscos ligados à dívida soberana, o metal opera atualmente em uma zona técnica de sobrecompra pronunciada. Sugerimos monitorar a resistência-chave em US$ 4.649; um rompimento claro acima desse nível pode abrir caminho para US$ 4.810, enquanto uma rejeição torna bastante provável uma correção temporária de volta para US$ 4.490.
Também vemos uma oportunidade relevante de curto prazo no dólar canadense antes da divulgação do PIB do 2º tri na sexta-feira, que deve se recuperar fortemente para 3,4% na comparação anual, após contração anterior de -0,1%. Um dado forte pode fortalecer rapidamente o “Loonie”, sobretudo quando combinado a um dólar americano em enfraquecimento. Além disso, precisamos monitorar a ata do Reserve Bank of Australia no início da semana para avaliar possíveis picos de volatilidade nos pares com AUD.
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