A média móvel de quatro semanas dos pedidos iniciais de seguro-desemprego nos Estados Unidos caiu para 202,75 mil na semana encerrada em 24 de julho, ante 207,5 mil anteriormente. A queda de 4,75 mil indica menos novas solicitações de benefícios de desemprego no período mais recente de um mês.
Como medida suavizada, a média de quatro semanas é usada para reduzir a volatilidade semana a semana nos dados de pedidos. A leitura mais recente mantém o indicador abaixo do nível anterior e sinaliza uma tendência mais baixa em 24 de julho em comparação com o período precedente.
Aperto do mercado de trabalho e implicações para a política monetária
A queda recente da média de quatro semanas dos pedidos de seguro-desemprego nos EUA para 202,75 mil mostra que o mercado de trabalho continua extremamente apertado à medida que caminhamos para agosto de 2026. Essa força subjacente sugere que a economia doméstica está contrariando temores de desaceleração, dando ao Federal Reserve pouca razão para correr para cortar os juros. Acreditamos que esse pano de fundo macroeconômico manterá os rendimentos dos Treasuries elevados e sustentará o dólar americano nas próximas semanas.
Estratégias de negociação com derivativos e opções de ações
Para se beneficiar desse cenário, recomendamos que traders de derivativos considerem ficar vendidos em futuros de Treasuries ou comprar opções de venda (puts) em ETFs de bonds de duration longa. Historicamente, quedas semelhantes abaixo do patamar de 205 mil — como nas condições de mercado de trabalho apertado do início de 2024 — têm pressionado o rendimento da Treasury de 10 anos para cima, à medida que o cronograma de cortes de juros é postergado. Também preferimos comprar opções de compra (calls) sobre o U.S. Dollar Index (DXY) para capturar o impulso decorrente de uma perspectiva de banco central mais “hawkish”.
No universo de opções de ações, devemos nos preparar para uma volatilidade seletiva utilizando estratégias de spread vertical no S&P 500. Embora um mercado de trabalho forte seja, em termos fundamentais, positivo para o consumo, o ambiente de juros “mais altos por mais tempo” continuará pressionando setores de crescimento com múltiplos elevados. Sugerimos comprar puts de proteção em setores sensíveis a juros, como imobiliário e utilities (serviços públicos), que historicamente apresentam desempenho inferior quando os rendimentos sobem.
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