Menos Incerteza no Mercado
O número de inflação da Itália, vindo exatamente como o esperado, tira um ponto importante de incerteza do mercado nesta semana. Essa previsibilidade tende a reduzir a volatilidade implícita (a oscilação “esperada” pelo mercado, refletida no preço das opções) em opções de curto prazo ligadas ao índice FTSE MIB (principal índice de ações da bolsa italiana). Vemos isso como um sinal para encerrar posições que apostavam em uma grande oscilação de preço por causa desta divulgação. Esse resultado estável da Itália reforça o cenário europeu antes da reunião do Banco Central Europeu (BCE — o banco central que define os juros do euro) no próximo mês. Com os dados mais recentes da Eurostat (o órgão oficial de estatísticas da União Europeia) mostrando a inflação cheia (o índice principal de inflação, sem recortes) da Zona do Euro em 2,2% em fevereiro, um número previsível de uma grande economia dá ao BCE menos motivo para surpreender. Acreditamos que isso fortalece a chance de o banco manter os juros (a taxa usada para influenciar crédito e atividade econômica) estáveis durante o segundo trimestre. Nas próximas semanas, isso sugere que estratégias de vender volatilidade (montagens que ganham se o mercado ficar mais estável) podem ser favoráveis. Com um risco de inflação importante fora do caminho, vender strangles (estratégia com opções que vende uma call e uma put, apostando que o preço ficará dentro de uma faixa) em índices como o Euro Stoxx 50 pode ser uma alternativa, esperando um mercado preso em uma faixa (sem grandes movimentos). O foco agora deve se voltar totalmente para as falas e sinais futuros de autoridades do BCE sobre a política no segundo semestre do ano.
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