O Deutsche Bank disse que o conflito com o Irã pode colocar à prova o sistema do petrodólar (quando o petróleo é negociado principalmente em dólar) e o papel do dólar americano como moeda de reserva mundial (a moeda mais guardada por bancos centrais e usada como base no comércio internacional). Segundo o banco, mudanças no comércio de petróleo do Oriente Médio, sanções (restrições oficiais que limitam comércio e acesso ao sistema financeiro) e sistemas alternativos de pagamento (formas de pagar fora da rede tradicional dominada pelo dólar) podem reduzir, com o tempo, o uso do dólar em negociações e em reservas. O banco disse que já havia pressão sobre o petrodólar antes do conflito, porque a maior parte do petróleo do Oriente Médio agora é vendida para a Ásia, e não para os EUA. Disse também que o petróleo da Rússia e do Irã vem sendo negociado fora dos canais do dólar (bancos e sistemas de pagamento que operam em dólar) por causa de sanções, e que a Arábia Saudita fortaleceu a produção local de defesa (fazer mais equipamentos e serviços militares dentro do país) e testou sistemas de pagamento sem dólar, como o Project mBridge (plataforma em teste para pagamentos internacionais entre bancos centrais, usando moeda digital).

Riscos à estrutura do petrodólar

O banco disse que o conflito pode pressionar a proteção apoiada pelos EUA para a infraestrutura do Golfo (instalações de energia e transporte nos países do Golfo) e para rotas marítimas usadas no envio de petróleo. Acrescentou que danos às economias do Golfo podem levar à venda de ativos no exterior (investimentos e reservas aplicados fora do país). O banco citou relatos de que navios que passam pelo Estreito de Ormuz (passagem marítima estratégica por onde passa grande parte do petróleo global) podem ser autorizados a atravessar em troca de pagamentos de petróleo em yuan (moeda da China). Disse que isso pode reforçar a troca do uso do petrodólar pelo yuan no comércio de petróleo. O texto disse que foi criado com uma ferramenta de Inteligência Artificial (um programa que gera texto com base em dados) e revisado por um editor.

Posicionamento de portfólio e proteção de mercado

Essas pressões já cresciam antes das recentes escaladas vistas ao longo de 2025. Dados do primeiro trimestre de 2026 mostram que negociações de petróleo sem dólar, principalmente em yuan, agora passam de 20% do volume global, acima de 12% no começo do ano passado. Essa tendência acelera à medida que mais petróleo do Oriente Médio vai para a Ásia, e não para os EUA. Para as próximas semanas, devemos considerar nos preparar para maior volatilidade cambial (oscilações mais fortes no preço das moedas), especialmente no par USD/CNY (taxa entre dólar e yuan). Comprar opções de venda (contratos que ganham valor quando o preço cai) de prazo longo contra o dólar, em relação a uma cesta de moedas asiáticas (conjunto de moedas para diversificar), pode servir como proteção (hedge, uma forma de reduzir perdas) contra essa mudança estrutural. O índice VIX de moedas para o yuan (medida de volatilidade esperada pelo mercado) já subiu 5% neste mês, indicando que o mercado começou a incluir esses riscos nos preços. O risco direto à segurança marítima no Estreito de Ormuz continua sendo um fator importante para o preço do petróleo. Devemos considerar comprar opções de compra fora do dinheiro (contratos que só dão ganho relevante se o preço subir bastante) em futuros do Brent (contratos para comprar ou vender petróleo Brent no futuro) para se proteger contra choques repentinos de oferta (queda inesperada no fornecimento). Essa estratégia faz sentido, dado o salto de 10% no preço visto durante interrupções de transporte no último trimestre de 2025. Um mundo mais autossuficiente em defesa e energia (menos dependente de outros países) tende a manter menos reservas em dólar. Relatórios de fevereiro de 2026 mostram que vários bancos centrais (instituições que controlam a moeda e os juros de um país) seguiram aumentando suas reservas de ouro e reduzindo Treasuries dos EUA (títulos da dívida do governo americano) pelo sexto mês seguido. Isso sugere maior volatilidade nas taxas de juros dos EUA, tornando opções sobre futuros de Treasuries (contratos ligados a esses títulos) uma alternativa para proteção ou aposta. Crie sua conta ao vivo na VT Markets e comece a operar agora.

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