Os dados de comércio de março de Taiwan superaram as previsões. As exportações e as importações subiram, e o saldo comercial (diferença entre exportações e importações) atingiu a maior marca em cinco meses: US$ 21,3 bilhões. No 1º trimestre de 2026 (1T26), o superávit comercial (quando o país exporta mais do que importa) somou US$ 53,0 bilhões, alta de 124,2% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Bens ligados à tecnologia (produtos de eletrônicos e componentes) representaram 84,0% das exportações no 1T26, ante 80,4% em 2025 e 73,2% em 2024. Os preços de exportação também aumentaram, o que ajudou o crescimento das exportações.
No 4º trimestre de 2025 (4T25), quando o superávit comercial também mais que dobrou, as exportações líquidas (exportações menos importações) adicionaram 11,9 pontos percentuais ao crescimento do PIB (Produto Interno Bruto, a soma do que a economia produz). O desempenho mais recente deve sustentar mais um trimestre com crescimento do PIB acima de 10% quando o PIB do 1T26 for divulgado no fim de abril.
O ING elevou sua previsão de crescimento do PIB do 1T26 para 11,5% na comparação anual, ante 10,2%. Também aumentou a projeção de crescimento do PIB de 2026 para o ano inteiro para 8,2% na comparação anual, ante 6,7%.
A perspectiva considera que preços mais altos de energia podem ser suportados se a demanda por tecnologia continuar forte, mas falta de oferta de energia pode afetar a produção. A previsão depende de pouca interrupção no fornecimento de energia, incluindo acontecimentos ligados ao Irã nas próximas semanas ou meses.
A força inesperada nos dados de comércio de Taiwan no primeiro trimestre sugere que devemos nos posicionar para possível continuidade de alta nas próximas semanas. Com o relatório do PIB do 1º trimestre previsto para o fim de abril, o salto de 124,2% no superávit comercial aponta para um resultado econômico acima do esperado. Isso lembra o que ocorreu no 4T25, quando uma alta parecida nas exportações impulsionou um forte movimento de alta em ativos locais (como ações e moeda).
Podemos considerar comprar opções de compra (contratos que dão o direito, mas não a obrigação, de comprar um ativo a um preço definido até uma data) do índice TAIEX (principal índice de ações de Taiwan), esperando uma reação positiva aos próximos dados do PIB. O índice já subiu mais de 15% no acumulado do ano, puxado pelo setor de tecnologia, que agora responde por 84% das exportações. Como as previsões de mercado têm subestimado esse crescimento, opções são uma forma de aumentar o ganho potencial (com mais sensibilidade ao movimento do mercado) em caso de nova surpresa positiva.
O superávit comercial em forte alta — US$ 53,0 bilhões no primeiro trimestre — favorece o dólar taiwanês (TWD, a moeda de Taiwan). Podemos avaliar comprar opções de compra de TWD ou opções de venda (contratos que dão o direito de vender) de USD/TWD (par que compara dólar americano com o dólar taiwanês) com vencimento após o anúncio do PIB. Um dado forte tende a atrair mais entrada de dinheiro estrangeiro (capital indo para o país), fortalecendo a moeda contra o dólar americano.
No entanto, precisamos proteger o risco ligado aos preços de energia, que depende da situação no Irã. Tensões geopolíticas (conflitos entre países) já elevaram o Brent (referência de preço do petróleo) de US$ 85 para mais de US$ 92 por barril no último mês. Comprar opções de compra “fora do dinheiro” (com preço de exercício acima do preço atual, portanto mais baratas e que só ganham valor se o preço subir bastante) em futuros de petróleo (contratos para comprar/vender petróleo numa data futura a um preço combinado) pode ser uma forma eficiente de custo para proteger uma posição otimista em Taiwan contra um choque de oferta (queda repentina na disponibilidade de petróleo).
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