A libra esterlina operou praticamente estável, com o GBP/USD rondando 1,3510 no início do pregão asiático e mantendo-se acima de 1,3500 enquanto os mercados aguardavam o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA de agosto, mais tarde na sexta-feira. Novos dados de inflação “pipeline” nos EUA mostraram o Índice de Preços ao Produtor (PPI) subindo 5,4% em agosto na comparação anual, ante 4,8% em julho, segundo o Bureau of Labor Statistics, e o resultado veio acima da estimativa de 5,3%. Na comparação mensal, o PPI cheio avançou 0,4% enquanto o núcleo do PPI subiu 0,2%, mantendo a atenção em torno de um CPI de 3,4% no cheio e 2,4% no núcleo, conforme as projeções.
No Reino Unido, as expectativas de juros continuaram no centro das atenções após o presidente do Banco da Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, rejeitar a ideia de que uma alta de juros seja inevitável, enquanto a Reuters informou que os mercados precificam uma elevação de 0,25 ponto percentual até o fim do ano e mais duas até 2027. Também foi descrito que os mercados de juros de curto prazo precificam cerca de 19 pontos-base de aperto para a decisão de 5 de novembro, com a próxima reunião do BoE caracterizada como um encontro sem Relatório de Política Monetária (MPR). Do ponto de vista técnico, o GBP/USD se manteve acima de sua média móvel simples (SMA) de 100 dias em 1,3445, com resistência perto de 1,3560 e, depois, 1,3655, e suporte em 1,3465; o RSI estava em torno de 48.
Negociação em faixa e oportunidades de estratégias com derivativos
Vemos o par GBP/USD permanecendo firme em torno de 1,3510 enquanto o mercado espera os próximos dados de CPI dos EUA. Com o Índice de Força Relativa (RSI) orbitando um nível neutro de 48, recomendamos que operadores de derivativos se preparem para estratégias imediatas de atuação em faixa (range-bound). Dados históricos mostram que o volume médio diário negociado de GBP/USD frequentemente supera US$ 600 bilhões, o que normalmente mantém a liquidez elevada e os spreads bid-ask apertados durante essas fases de consolidação.
Como o par está “espremido” entre o suporte da Banda de Bollinger inferior em 1,3465 e a resistência da banda do meio em 1,3560, favorecemos a venda de iron condors de curto prazo. Essa estrutura neutra permite capturar prêmio enquanto o mercado digere a recente aceleração do PPI dos EUA para 5,4%. A volatilidade implícita das opções de GBP/USD historicamente recua pouco antes de divulgações relevantes de inflação, tornando estratégias de venda de opções particularmente atrativas neste momento.
Reações às leituras do CPI dos EUA e risco de evento da reunião do BoE
Se o CPI dos EUA vier acima da taxa projetada de 3,4% no cheio, devemos ajustar a estratégia rapidamente para nos proteger contra um rompimento baixista acentuado em direção à média móvel simples (SMA) de 100 dias em 1,3445. Nesse cenário, sugerimos comprar opções de venda (puts) de GBP fora do dinheiro (out-of-the-money) para se beneficiar de um dólar mais forte. Por outro lado, uma leitura mais fraca de inflação nos EUA pode impulsionar o par acima de 1,3560, onde buscaríamos capturar o momentum de alta por meio de bull call spreads até a região de 1,3655.
Também precisamos acompanhar de perto a próxima reunião do Banco da Inglaterra, na qual se espera que os formuladores de política entreguem uma manutenção com viés hawkish. Com os mercados atualmente precificando cerca de 19 pontos-base de aperto para mais adiante neste outono, a volatilidade de curto prazo da libra tende a aumentar. Orientamos os traders a usar diagonal calendar spreads para explorar a diferença de volatilidade implícita entre o vencimento desta semana e o ciclo orçamentário do fim de outubro.
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