GBP/USD recuperou terreno na sessão asiática de quinta-feira, sendo negociado em torno de 1,3175 e mantendo-se acima de 1,3150, enquanto os mercados aguardavam a divulgação da inflação de maio medida pelo índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA. As expectativas de novas altas de juros nos EUA e de um Federal Reserve mais hawkish (inclinado ao aperto monetário) sustentaram o dólar, enquanto a incerteza política no Reino Unido aumentou os ventos contrários para a libra, após a renúncia do primeiro-ministro Keir Starmer na segunda-feira, depois que Andy Burnham venceu a eleição suplementar de Makerfield, forçando o Partido Trabalhista a escolher um novo líder.
Do ponto de vista técnico, o par recuou para uma mínima pouco abaixo de 1,3150 na quarta-feira antes de uma modesta recuperação no fim do dia, deixando o preço ainda próximo das mínimas recentes. O gráfico diário mostra o GBP/USD rompendo abaixo tanto da Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias quanto da EMA de 200 dias, que convergiram perto de 1,3400 e estão atuando como resistência cerca de 225 pips acima. Abaixo dos níveis atuais, o próximo patamar importante citado é 1,3000, enquanto o Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) diário está no meio da faixa, e não em território de sobrevenda.
Incerteza política alimenta sentimento baixista no GBP/USD
Diante da atual instabilidade política no Reino Unido, acreditamos que a recente recuperação da libra é frágil e pouco provável de durar. A renúncia do primeiro-ministro introduziu incerteza relevante, criando uma perspectiva baixista para o GBP/USD. Qualquer força de volta em direção ao nível de 1,3200 deve ser vista com cautela.
Já vemos essa incerteza refletida no mercado. A Fitch acaba de colocar o rating do Reino Unido em ‘AA-‘ com perspectiva negativa, e a pesquisa mais recente da Confederação da Indústria Britânica (CBI) mostra que as intenções de investimento empresarial caíram ao menor nível desde 2023. Enquanto isso, a economia dos EUA segue robusta, com o último relatório de Non-Farm Payrolls mostrando uma adição saudável de 210 mil empregos, reforçando a postura hawkish do Federal Reserve.
Posicionamento para mais queda e paralelos históricos
Para as próximas semanas, estamos posicionados para um movimento de baixa no GBP/USD, mirando o suporte psicológico de 1,3000. Estamos comprando opções de venda (puts) para expressar essa visão, já que a volatilidade implícita subiu para a máxima de três meses, em 9,5%, sugerindo que o mercado se prepara para um movimento maior. Essa estratégia permite delimitar o risco e, ao mesmo tempo, capturar uma possível queda.
A situação lembra choques políticos anteriores que impactaram fortemente a libra esterlina. Durante a turbulência política após o referendo do Brexit em 2016 e a crise do mini-orçamento de 2022, a libra registrou quedas rápidas e severas frente ao dólar. A história sugere que a incerteza política é um poderoso vetor de fraqueza cambial para o Reino Unido.
O gráfico técnico confirma nosso viés baixista, mostrando uma faixa espessa de resistência em torno de 1,3400, onde médias móveis-chave convergiram. Vemos pouco suporte técnico até o patamar de 1,3000, e os indicadores ainda não estão em território de sobrevenda, deixando amplo espaço para uma queda adicional. Os próximos dados de inflação PCE dos EUA serão o principal catalisador e podem acelerar essa tendência de baixa se vierem fortes.
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