A libra esterlina reduziu os ganhos anteriores após tocar a máxima intradiária de 1,3375 com dados mais fortes de vendas no Reino Unido, mas perdeu fôlego à medida que a sessão avançava. O GBP/USD operava por último em 1,3356, queda de 0,03%, devolvendo parte do salto inicial.
A precificação de mercado mudou depois que relatos de um choque de oferta de petróleo impulsionaram o petróleo para cima, reacendendo preocupações com inflação elevada. O movimento na energia adicionou pressão ao par e moderou a reação à divulgação no Reino Unido.
Mercados de Energia e Riscos Inflacionários
Estamos vendo a libra esterlina ter dificuldade para sustentar os ganhos perto de 1,3375 à medida que os preços globais do Brent voltam a subir na direção de US$ 83 por barril devido a ameaças súbitas de oferta. Esse choque de energia pode facilmente atrapalhar o progresso do Reino Unido em manter a inflação do CPI próximo da média recente de 2,2%. Para traders de derivativos, acreditamos que este é o momento de migrar para estratégias baseadas em volatilidade para explorar a mudança repentina nas expectativas de política monetária.
Estratégias com Derivativos para GBP e Petróleo
Com o GBP/USD sendo negociado a 1,3356, sugerimos comprar straddles de curto prazo para lucrar com oscilações esperadas na taxa de câmbio. A volatilidade implícita de opções de GBP com vencimento em um mês historicamente já disparou em até 18% durante sustos inflacionários semelhantes, impulsionados por commodities. Aproveitar preços ainda baratos de opções antes de o mercado precificar totalmente esses riscos de inflação nos dá uma relação risco-retorno atrativa.
Também devemos equilibrar essa estrutura comprando opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre futuros de Brent para fazer hedge da nossa exposição cambial. Quando o preço do petróleo sobe mais de 5% em uma única semana, a pressão resultante sobre a conta de importação do Reino Unido historicamente pesa sobre a libra. Adicionar essas calls de energia aos nossos portfólios nos protegerá caso os temores inflacionários se intensifiquem e a libra caia ainda mais.
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