A libra esterlina caiu 0,12%, para cerca de 1,3225 frente ao dólar no pregão europeu de quinta-feira, com o GBP/USD pressionado à medida que os rendimentos dos Treasuries dos EUA subiram e os mercados passaram a inclinar-se por um aperto adicional do Federal Reserve. O rendimento do Treasury de 10 anos atingiu 5,15%, máxima de 19 anos, enquanto o dólar também se fortaleceu: o DXY avançava 0,15%, perto de 101,32, seu nível mais alto em oito semanas. A ferramenta CME FedWatch apontava probabilidade de quase 55% de alta de juros do Fed em ambas as reuniões restantes de política monetária neste ano. Em separado, o Williams, do Fed, registrou 7,2/10 no FXS Speechtracker, ante uma média histórica de 6,2/10, e o FXS Fed Sentiment Index recuou 0,18 ponto, para 148,63, ainda acima do nível neutro de 100.
A comunicação do Banco da Inglaterra (BoE) seguiu dividida. Clare Lombardelli marcou 8,4/10 no FXS Speechtracker, em linha com sua média histórica, enquanto Swati Dhingra ficou em 3,2/10, também compatível com seu padrão. Nos gráficos, o GBP/USD permaneceu abaixo de sua EMA de 20 períodos em 1,3421, com o RSI (14) ao redor de 24,7; a resistência está perto de 1,3421 e o foco do lado negativo segue na mínima do ano até agora (YTD) em 1,3140.
Operações de Baixa em GBP/USD e Estratégia com Rendimentos dos Treasuries
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para a continuidade da pressão de baixa no par GBP/USD nas próximas semanas. Com o par negociado a 1,3225 e bem abaixo de sua média móvel exponencial de 20 dias em 1,3421, a implementação de bear put spreads é uma forma eficiente de mirar a mínima do ano até agora em 1,3140. Como o Índice de Força Relativa (RSI) está profundamente sobrevendido em 24,7, sugerimos usar opções, em vez de vender futuros, para limitar o risco diante de repiques de alívio repentinos e de curta duração.
A forte alta dos rendimentos do Treasury de 10 anos para a máxima de 19 anos em 5,15% oferece uma oportunidade relevante para vender contratos futuros de títulos ou comprar opções de venda (puts) em ETFs de Treasuries de longo prazo. Esse movimento de alta dos rendimentos é amplamente sustentado pela ferramenta CME FedWatch, que agora indica 55% de chance de mais duas altas de juros neste ano. Ao observar os ciclos históricos de aperto de 1994 e 2006, os rendimentos frequentemente continuam subindo até que o Federal Reserve pause oficialmente, o que sugere expectativa de pressão adicional de alta sobre os yields dos EUA.
Força do Dólar, Divisão no BoE e Operações de Volatilidade
Também recomendamos a compra de opções de compra (calls) sobre o Índice do Dólar (DXY) para capturar sua alta até a máxima de oito semanas em 101,32. Enquanto isso, a divisão nítida entre os formuladores de política do Banco da Inglaterra — com preocupações hawkish com salários de um lado e dados fracos do mercado de trabalho de outro — tende a gerar elevada volatilidade para a libra. Os traders podem explorar essa incerteza comprando straddles em GBP/USD, permitindo potencial ganho com oscilações acentuadas da taxa de câmbio, à medida que o mercado tenta precificar esses caminhos conflitantes de política monetária.
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