O GBP/USD diminuiu parte da queda inicial depois de abrir com um “gap” de baixa (abertura já mais baixa do que o fechamento anterior), mas ainda operou em baixa perto de 1,3500 durante as horas asiáticas de segunda-feira. O movimento veio após maior procura pelo Dólar dos EUA como “porto seguro” (moeda vista como mais segura em momentos de risco), em meio à volta das tensões entre EUA e Irã. O jornal The Guardian informou que o porta-voz do Ministério das Relações Exteriores do Irã, Esmail Baghaei, disse que o bloqueio dos EUA aos portos e ao litoral do Irã é um ato de agressão que viola o cessar-fogo (acordo para parar os ataques). Baghaei escreveu nas redes sociais que isso é “punição coletiva” e “crime de guerra e crimes contra a humanidade”.

Tensões Geopolíticas e Demanda por Dólar

Autoridades iranianas indicaram na sexta-feira que o Estreito reabriria, mas voltaram atrás no sábado depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, se recusou a suspender o bloqueio aos portos iranianos. Os militares do Irã disseram que os EUA violaram o cessar-fogo ao atirar contra um navio comercial e afirmaram que vão retaliar (responder com ações de volta). Os mercados também favoreceram o Dólar, pois os traders (participantes que compram e vendem no curto prazo) passaram a prever que o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) manterá os juros altos por mais tempo (“higher-for-longer”, ou juros altos por mais tempo), devido à inflação persistente e às tensões no Oriente Médio. Os dados de Vendas no Varejo dos EUA, que saem na terça-feira, têm previsão de alta de 1,3% mês contra mês (comparação com o mês anterior) em março, após 0,6% em fevereiro. A libra esterlina pode encontrar apoio se as tensões no Estreito de Hormuz elevarem o preço do petróleo e aumentarem as preocupações com inflação. A vice-governadora do Banco da Inglaterra (BoE, banco central do Reino Unido), Sarah Breeden, disse que o conflito aumentou o risco de estresses de mercado ao mesmo tempo (vários problemas acontecendo juntos) e que fragilidades vistas antes de crises passadas ainda existem. Lembramos da forte oscilação do mercado no início de 2025, quando as tensões entre EUA e Irã aumentaram por causa do bloqueio no Estreito de Hormuz. Naquela época, o GBP/USD estava perto de 1,3500, mas a força contínua do dólar desde então empurrou o par para baixo. Com o par agora perto de 1,2450, vemos que riscos parecidos continuam. A força do dólar como “porto seguro” no conflito do ano passado aumentou com a luta do Fed contra a inflação. Nossos dados mais recentes do 1º trimestre de 2026 mostram que a inflação dos EUA segue resistente (não cai com facilidade) em 3,5%, mantendo a postura do Fed de juros altos por mais tempo. Isso torna atraente comprar opções de venda (“put options”, contratos que ganham valor se o preço cair) no GBP/USD como proteção (hedge, forma de reduzir perdas) contra a continuidade da força do dólar.

BoE e Estratégias com Opções

Do lado da libra, o Banco da Inglaterra enfrenta um desafio parecido com o de 2025. Embora a inflação recente do Reino Unido tenha desacelerado para 3,2%, o risco de alta nos preços de energia significa que a expectativa de aumento de juros não desapareceu totalmente. Isso indica que traders devem acompanhar os futuros de juros de curto prazo (contratos que refletem o que o mercado espera para os juros) para se posicionar diante de possíveis surpresas mais duras (“hawkish”, postura de defender juros mais altos para conter a inflação) do BoE. Os eventos de 2025 mostraram claramente como a geopolítica pode mexer com o mercado de energia, algo que continua válido hoje. Com o petróleo Brent (referência internacional de preço do petróleo) perto de US$ 87 por barril e as tensões no Oriente Médio ainda elevadas, comprar opções de compra (“call options”, contratos que ganham valor se o preço subir) de petróleo é uma estratégia direta para operar esse risco. Essa abordagem oferece proteção contra altas repentinas de preço, que podem acontecer se houver novas interrupções de oferta (problemas que reduzem a produção ou o transporte). No ano passado, vimos como a história do mercado podia mudar rápido, causando movimentos fortes em pares de moedas. O cenário atual de incerteza sobre bancos centrais sugere que a volatilidade implícita (oscilação esperada pelo mercado embutida no preço das opções) nas opções de GBP/USD pode estar barata. Acreditamos que usar estratégias com opções como straddles (compra de uma opção de compra e uma de venda ao mesmo tempo, para ganhar se o preço se mover muito para qualquer lado) pode ser uma abordagem prudente nas próximas semanas.

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