O GBP/USD caiu pela terceira sessão consecutiva no comércio asiático de sexta-feira, descendo abaixo de 1,3200 para o nível mais baixo desde abril. O par caminha para perdas semanais significativas, com a ação do preço ainda a apontar para novos recuos após um máximo de oscilação semanal perto de 1,3460.
A libra manteve-se sob pressão, à medida que o risco político doméstico persistiu depois de o presidente da câmara da Grande Manchester, Andy Burnham, ter conquistado na sexta-feira um lugar no Parlamento no norte de Inglaterra, abrindo uma via para desafiar o primeiro-ministro Keir Starmer. As expectativas de taxas também mudaram: os mercados reduziram apostas em subidas mais agressivas do Banco de Inglaterra após uma inflação mais branda no início da semana, enquanto o acordo de paz entre os EUA e o Irão diminuiu os receios de choques energéticos e reforçou a convicção de que o BoE manterá as taxas inalteradas. O dólar manteve-se perto do nível mais alto desde o final de março, à medida que a Reserva Federal preservou uma inclinação mais “hawkish”, sinalizando a possibilidade de pelo menos uma subida de taxas até ao fim do ano.
A incerteza geopolítica deu apoio adicional ao USD depois de o vice-presidente dos EUA, JD Vance, ter cancelado uma viagem planeada à Suíça para conversações com o Irão, alegando que a reunião ainda não estava finalizada. Ataques aéreos israelitas no Líbano também levantaram dúvidas sobre o acordo EUA-Irão, enquanto as atenções se viram agora para os dados mensais de Vendas a Retalho do Reino Unido como próximo catalisador.
Instabilidade Política E Divergência De Política Monetária A Pressionar A Libra
Perante a fraqueza persistente do GBP/USD, acreditamos que o caminho de menor resistência é em baixa nas próximas semanas. A turbulência política no Reino Unido é um fator relevante, com sondagens recentes da YouGov a mostrarem a classificação de aprovação do primeiro-ministro Starmer a cair para um novo mínimo de 28% no contexto do desafio à liderança. Esta instabilidade dificulta a construção de qualquer tese estruturalmente “bullish” para a libra esterlina.
A divergência de política entre bancos centrais está a tornar-se mais marcada e favorece uma libra mais fraca. Com os dados mais recentes do ONS a mostrarem a inflação do Reino Unido a cair para 2,1%, espera-se que o Banco de Inglaterra se mantenha em pausa, enquanto a ferramenta CME FedWatch passa a indicar uma probabilidade superior a 70% de uma subida de taxas pela Fed até setembro. Este diferencial de taxas deverá continuar a atrair capital para o dólar norte-americano.
Estratégias De Negociação “Bearish” E Risco Geopolítico Favorecem O USD
Para traders de derivados, este enquadramento sugere que a compra de opções put sobre o GBP/USD pode ser uma estratégia prudente para beneficiar de nova queda. O mercado de opções já reflete este sentimento, com os “risk reversals” a um mês a mostrarem um enviesamento forte e crescente para puts face a calls. Qualquer recuperação de curto prazo em direção à zona de 1,3250 deverá ser encarada como uma oportunidade para iniciar novas posições “bearish”.
As tensões geopolíticas também estão a reforçar o apelo do dólar como ativo de refúgio, acrescentando mais uma camada de pressão sobre o “cable”. O índice de volatilidade CBOE (VIX) subiu mais de 15% esta semana para negociar acima de 19, refletindo o aumento da ansiedade dos mercados em torno do acordo EUA-Irão e da ação militar israelita. Enquanto esta incerteza persistir, é provável que o dólar se mantenha bem suportado.
Estamos agora atentos a uma quebra decisiva abaixo do nível de 1,3150, o que poderá abrir caminho a um teste do suporte psicológico-chave em 1,3000. Os próximos dados de Vendas a Retalho do Reino Unido serão o principal catalisador seguinte para o par. Uma leitura fraca reforçaria a perspetiva negativa e, provavelmente, aceleraria o movimento em baixa.
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