A libra esterlina subiu frente ao iene na segunda-feira, com o GBP/JPY avançando 0,59%, enquanto os mercados avaliavam o risco de intervenção cambial por parte das autoridades japonesas. O par estava pela última vez em 214,78 após se recuperar da mínima intradiária de 213,41, mantendo as negociações próximas das máximas do ano.
Nos gráficos, a ação do preço está se consolidando em um triângulo ascendente, enquanto o cruzamento voltou a ficar acima da média móvel simples (SMA) de 50 dias em 214,06 e avançou em direção a 215,00. O RSI virou para alta, rompendo o nível neutro de 50 e avançando em direção a 55,00. A resistência é vista em 215,00; um rompimento desse nível colocaria 215,40–215,50 no radar antes de 216,00, com a máxima do ano até agora (YTD) em 216,60 mais adiante. O suporte começa na SMA de 50 dias em 214,06, depois 213,00, seguido pela SMA de 100 dias em 212,83.
Perspectiva Técnica e Estratégias de Alta
Vemos o gráfico do GBP/JPY formando um triângulo ascendente claro, o que sugere que um rompimento para cima está se tornando mais provável. O momentum é altista, já que o par se sustenta acima da média móvel de 50 dias, colocando a máxima do ano até agora de 216,60 em nosso horizonte. Os traders devem encarar recuos em direção à região de 214,00 como potenciais oportunidades de compra.
Para aproveitar essa tendência de alta, estamos considerando a compra de opções de compra (calls) com preço de exercício de 216,50 e vencimento nas próximas semanas. Essa estratégia oferece a possibilidade de ganho com um movimento rumo a novas máximas, ao mesmo tempo em que limita estritamente a perda potencial ao prêmio pago. O mercado está precificando maior volatilidade, mas o padrão técnico é forte.
Risco de Intervenção e Abordagens de Hedge
No entanto, precisamos permanecer atentos ao risco de intervenção por parte das autoridades japonesas. O ministro das Finanças, Shunichi Suzuki, afirmou na semana passada que está acompanhando os movimentos cambiais com um “alto senso de urgência”, repetindo a mesma linguagem usada antes das intervenções de 2022, de vários trilhões de ienes. Um movimento repentino do Banco do Japão (BoJ) pode provocar uma queda acentuada, semelhante ao recuo de 4% em um único dia observado em outubro de 2022.
Diante das forças opostas entre um quadro técnico altista e o risco de intervenção, um strangle comprado (long strangle) é uma estratégia atraente para as próximas semanas. Ao comprar simultaneamente uma call fora do dinheiro (out-of-the-money) e uma put fora do dinheiro, podemos lucrar com um movimento relevante de preço em qualquer direção. Isso nos posiciona para ganhar tanto com um rompimento acima de 216,60 quanto com uma reversão forte abaixo de 213,00.
Para quem busca fazer hedge de posições compradas ou apostar em uma correção, um spread de puts de baixa (bearish put spread) é uma alternativa eficiente em termos de custo. Poderíamos comprar uma put de 214,00 e, ao mesmo tempo, vender uma put de 212,50 para financiar a estrutura. Isso define o risco e permite ganho se o par recuar em direção à média móvel de 100 dias, que atualmente está perto de 212,83.
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