A libra esterlina avançou 0,14% após dados mais fracos dos EUA conterem a força mais ampla do dólar, com o GBP/USD em 1,3277 depois de tocar 1,3219. O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, reiterou que o Fed não oferecerá *forward guidance* e afirmou que a inflação permanece acima da meta de 2%, enquanto o mercado de trabalho segue estável. O Índice do Dólar (DXY) pouco mudou com as declarações e estava em 101,34, alta de 0,17%, enquanto os mercados digeriam sinais econômicos mistos.
A pesquisa ADP de empregos no setor privado de junho veio em 98 mil, ante estimativas de 113 mil e abaixo dos 122 mil de maio, enquanto os cortes de vagas da Challenger caíram 53%, de 97.006 para 45.849. Os empregadores anunciaram 443.604 cortes de empregos, queda de 40% na comparação anual, e a atenção agora se volta ao *Nonfarm Payrolls* (NFP) de quinta-feira, projetado em 110 mil, com a taxa de desemprego prevista para se manter em 4,3%. No Reino Unido, o risco político foi atenuado por um compromisso de manter as regras fiscais após a renúncia de Keir Starmer, enquanto os swaps precificam ao menos uma alta de juros do Banco da Inglaterra em 2026; no técnico, o GBP/USD segue abaixo do agrupamento de SMAs em 1,3415, com resistência perto de 1,3524, RSI ao redor de 44 e suporte próximo de 1,3159.
Mercado de trabalho dos EUA e política do Federal Reserve
Nos aproximamos do próximo relatório de *Nonfarm Payrolls* (NFP) dos EUA com cautela, pois é o evento mais importante desta semana. O dado fraco do ADP, de 98 mil vagas no setor privado, define um tom negativo, mas já vimos divergências relevantes entre ADP e NFP anteriormente. Por exemplo, dados históricos do início de 2024 mostraram repetidamente o NFP surpreendendo para cima, portanto precisamos estar preparados para um número acima do esperado que possa reacender a força do dólar.
O Federal Reserve sinaliza que não será influenciado por um ou dois dados fracos, mantendo o foco firmemente na inflação. Com o núcleo do índice de preços PCE anual — medida preferida de inflação do Fed — ainda em 2,8%, as autoridades têm poucos motivos para abandonar, por ora, uma postura mais dura. Acreditamos que o mercado pode estar subestimando a determinação do Fed de manter os juros elevados até que a inflação seja derrotada de forma convincente.
Divergência de política monetária e perspectiva para GBP/USD
Do lado do Reino Unido, a estabilidade política sob a nova liderança é positiva, mas faz pouco para impulsionar a libra. O fator maior é o Banco da Inglaterra, onde as expectativas de alta de juros arrefeceram consideravelmente, especialmente após os dados recentes do CPI do Reino Unido mostrarem a inflação recuando para a meta de 2,0% do banco central. Essa divergência de política monetária entre um Fed hawkish e um BoE neutro provavelmente limitará ralis mais expressivos no par GBP/USD.
Dado o pano de fundo técnico baixista, com o GBP/USD encontrando dificuldade abaixo da média móvel em 1,3415, vemos a força atual como uma oportunidade de venda. Para operadores de derivativos, o elevado risco de evento com o NFP torna a compra de opções de venda (*puts*) uma estratégia atraente. Isso permite posicionamento para uma potencial queda de volta em direção ao suporte em 1,3159, ao mesmo tempo em que limita as perdas potenciais caso os dados dos EUA voltem a frustrar as expectativas.
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