A libra esterlina avançou 0,10% frente ao dólar após o CPI de agosto dos EUA vir em linha com o consenso, com o GBP/USD de volta a 1,3524 depois de recuar na divulgação em direção a 1,3470. O CPI cheio subiu 0,4% na comparação mensal e 3,4% na anual, enquanto o núcleo do CPI avançou 0,3% ante 0,2% esperado e ficou em 2,4% em 12 meses, abaixo de 2,5% em julho. A compra inicial de dólar perdeu força no G8 de moedas, deixando o índice do dólar americano (DXY) perto de 99,00 e em queda de 0,05%. As expectativas de juros mudaram, com os mercados monetários precificando 88% de chance de um ajuste de 25 pontos-base na taxa Fed funds para a faixa de 3,75%–4%, contra perto de 60% um dia antes, antes da decisão do Federal Reserve na quarta-feira.
A confiança do consumidor nos EUA enfraqueceu, com o índice da Universidade de Michigan caindo para 47,8, de 51,7, abaixo da projeção de 51, enquanto as expectativas de inflação de um ano subiram para 4,6% (de 4%) e as expectativas de cinco anos avançaram marginalmente para 3,4% (de 3,3%). No Reino Unido, o PIB de julho cresceu 1,6% na comparação anual, ante 1,2% esperado e 1,1% anterior, enquanto a produção mensal subiu 0,4% contra projeção de 0% e 0,3% previamente. Ainda assim, os mercados seguem esperando que o Banco da Inglaterra (BoE) mantenha os juros inalterados antes da reunião de quinta-feira. No técnico, o GBP/USD opera ao redor de 1,3525, com suportes citados em 1,3479, 1,3466–1,3459 e 1,3360, enquanto a resistência é vista perto de 1,3678; o RSI de 14 dias está próximo de 50.
Perspectiva de Negociação com Derivativos para GBP/USD
Recomendamos que os operadores de derivativos se preparem para oscilações acentuadas no par GBP/USD nas próximas semanas. Com o Federal Reserve amplamente esperado para elevar os juros para a faixa de 3,75%–4% e o Banco da Inglaterra provavelmente mantendo-se estável, a divergência de política monetária ganha protagonismo. Devemos acompanhar de perto como o mercado vai precificar a probabilidade de 88% dessa alta de juros do Fed.
Historicamente, semanas de decisão de grandes bancos centrais como esta disparam um aumento de 15% a 25% na volatilidade implícita de curto prazo em opções de moedas do G8. Como a confiança do consumidor dos EUA caiu para 47,8 e as expectativas de inflação de um ano saltaram para 4,6%, o dólar permanece altamente sensível a quaisquer surpresas econômicas. Podemos nos posicionar para esses movimentos bruscos utilizando estratégias com opções de long straddle antes dos anúncios de política da próxima semana.
Técnico de GBP/USD e Estratégias com Opções
Enquanto isso, o crescimento anual surpreendentemente forte do PIB do Reino Unido, de 1,6%, fornece um piso sólido para a libra. No técnico, o GBP/USD estabeleceu um suporte firme na região de 1,3459, mantendo sua tendência de alta geral intacta. Sugerimos comprar opções de compra (calls) com preço de exercício próximo de 1,3500 para buscar um possível rompimento em direção à resistência em 1,3678.
No entanto, também precisamos fazer hedge contra o risco de um comunicado mais hawkish do Fed que possa impulsionar temporariamente o dólar. Como o presidente do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, sinalizou que altas de juros no Reino Unido não são iminentes, uma mudança súbita de sentimento pode arrastar o par para baixo. Recomendamos o uso de opções de venda (puts) baratas, fora do dinheiro, mirando o suporte em 1,3360 para proteger as posições compradas.
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