A equipe de Estratégia Global de FX do Scotiabank afirmou que a libra esterlina ficou, em linhas gerais, inalterada frente ao dólar, com GBP/USD em 1,3493, enquanto recuava levemente ante a maioria dos pares do G10 depois que as leituras finais dos PMIs de serviços e composto do Reino Unido indicaram expansão modesta, nos 50 e poucos pontos, acrescentando pouco à narrativa macro. As atenções se voltam para o economista-chefe do BoE, Huw Pill, que deve falar às 11h (ET), antes das declarações do presidente do banco, Andrew Bailey, amanhã, enquanto os mercados seguem precificando ação limitada de política monetária.
As expectativas de juros para a reunião de 17 de setembro do Banco da Inglaterra permanecem contidas, com apenas 4 pb de aperto precificados, enquanto a reunião de 5 de novembro embute 18 pb e coincide com um Relatório de Inflação e projeções atualizadas após o Statement de Outono do governo, em 28 de outubro. O Scotiabank acrescentou que os spreads de rendimentos Reino Unido–EUA seguiram dando suporte após uma alta forte nesta semana. No gráfico, descreveu o GBP/USD como neutro a baixista, com o RSI estabilizando, mas ainda abaixo de 50, na faixa média dos 40, e suporte observado em torno de 1,3500–1,3450, mesmo com a tendência de alta desde junho permanecendo intacta.
Estratégia de Negociação de Curto Prazo e Perspectiva Técnica
Sugerimos que operadores de derivativos adotem uma postura cautelosa em GBP/USD nas próximas semanas, já que o par oscila ao redor do nível crítico de 1,3493. Com a reunião de 17 de setembro do Banco da Inglaterra precificando apenas 4 pontos-base de aperto, a volatilidade de curto prazo guiada por juros tende a permanecer baixa. Os dados recentes do PMI de Serviços do Reino Unido, apontando expansão modesta nos 50 e poucos pontos, confirmam que o ritmo econômico é estável, mas sem o impulso necessário para provocar um rompimento imediato.
Do ponto de vista técnico, vemos uma configuração neutra a baixista no curto prazo, com o Índice de Força Relativa (RSI) orbitando a faixa baixista média dos 40. Operadores podem considerar estratégias de opções de mercado lateralizado, como iron condors, enquanto acompanham de perto os níveis-chave de suporte entre 1,3450 e 1,3500. No entanto, é importante lembrar que a tendência mais ampla desde junho segue altista, o que significa que qualquer queda em direção ao piso de 1,3450 pode oferecer um ponto de entrada com desconto para opções de compra (calls) de horizonte mais longo.
Volatilidade de Médio Prazo e Risco de Eventos
Olhando adiante, antecipamos volatilidade bem mais alta em torno da reunião de política monetária de 5 de novembro, na qual os mercados atualmente precificam 18 pontos-base de movimento. Essa decisão de juros virá após o crucial Orçamento de Outono do governo, em 28 de outubro, que historicamente atua como um importante catalisador de mercado. Operadores de derivativos devem buscar se posicionar em estruturas de volatilidade com vencimentos mais longos, como straddles, para capturar as oscilações inevitáveis à medida que a política fiscal e novas projeções de inflação vierem à tona.
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